武漢疫情衝擊日本經濟 日圓由避險資產轉為負債

據《彭博》報導,受到武漢疫情的影響,日圓已從避險資產轉為負債。在過去,當市場風險上升時,日圓往往被投資人視為避險貨幣,但是,由於近期的肺炎疫情,對於日本的供應鏈及消費需求皆造成衝擊,因此,在市場避險情緒升溫的此時,日圓匯價卻反而呈現下跌的趨勢。

在過去一週,日圓美元匯價已下跌了 2%,創下 10 個月以來的低點,而其他如黃金、美國公債等避險性資產的價格,則是呈現上漲的趨勢。

此外,從美元日圓匯價與美國公債殖利率之間的相關性、以及日圓與黃金價格之間的相關性,可以觀察出在近期,日圓已逐漸失去了避險資產的地位。

美元日圓匯價 vs. 美國公債殖利率

當金融市場風險上升時,投資人傾向購買美國公債作為避險資產,而在過去,美元日圓的匯價、與美國公債殖利率的走勢,亦呈現高度相關。但是在近期,美元日圓匯價與 60 天期公債殖利率之間的相關性,跌至自 2018 年 12 月以來最低。

除此之外,美國 10 年期公債殖利率,於本週降至了 5 個月來最低,但美元日圓匯價卻是呈上升的趨勢。

美元兌日圓匯價與美國公債殖利率的相關性(圖:Bloomberg)
美元日圓匯價與美國公債殖利率的相關性 (圖:Bloomberg)

Nissay Asset Management 的首席分析師 Toshiya Matsunami 表示,由於去年 10 月份所調升的消費稅,已對於日本經濟造成衝擊,而受到疫情的影響,市場預期日本的經濟還會再進一步惡化,導致投資人紛紛出售日圓

日圓 vs. 黃金

另外,日圓匯價與黃金價格的走勢,在過去亦呈現高度相關,但是在近期,兩者之間的相關性亦呈下降趨勢。

由於市場擔憂,疫情的擴大將會對全球經濟造成衝擊,因此,避險情緒的升溫刺激了黃金價格的上漲。自 2020 年以來,黃金價格已上漲了 7%,而日圓美元匯價卻下跌了 3%。

日圓匯價、黃金價格走勢(圖:Bloomberg)
日圓匯價、黃金價格走勢 (圖:Bloomberg)

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