【馮冠華專欄】港股短期維持上落格局,並以輪換買賣主導

港股短期維持上落格局,並以輪換買賣主導(圖片:AFP)
港股短期維持上落格局,並以輪換買賣主導(圖片:AFP)

2 月 17 日 - 中芯國際(981)


1)上週五港股市況總結 :恆指上週五反覆造好,指數以 27699 點開出,下跌 31 點,但在上證轉跌為升下,恆指亦逆轉,最多曾上升 231 點,高見 27961 點,最終以 27816 點收盤,上升 86 點。成交金額按日下跌約 10% 至 958 億。港股通南向維持淨流入,金額約持平在約港幣 29 億。滬深股通北向也維持淨流入,金額大幅上升至約人民幣 43 億。藍籌 34 升 10 跌 6 持平。

板塊方面,物管、金屬、內銀、本地地產及內房表現較突出。做空方面,比率回落至 13.2%。牛熊證街貨最新比例為 48:52,現價上下各 1000 點區間的牛熊比例為 31:69。重貨區方面,熊證仍在 27950-27999,牛證則維持在 27000-27049,另有不少數量在 27450-27499。恆指夜期報 27589 點,下跌 164 點,低水 227 點。港股 ADR 下跌 113 點,相當於恆指 27702 點。

簡評 :恆指上週五先跌後升,相信是被上證的探底回升所帶動;輪換買賣繼續明顯,舊經濟股,如銀行及地產普遍造好,反而一眾新經濟及宅經濟股,甚至近日走勢強勁的騰訊(700)也有回調。舊經濟股抬頭,恆指上升也順理成章,畢竟成份股組合仍是以舊經濟股為多,亦解釋了上週五藍籌升多跌少這現象。

週末前大市成交金額下降,是近日星期五的正常操作;而做空比率回降至較健康水平則是利好。滬深港通資金流維持淨流入,北向雖有所增加,但也不算有太明確啟示。

牛熊證方面,恆指連續兩天未能攻破熊證重貨區 27950-27999,28000 點的阻力看似不少,在上證和恆指均迫近春假前的起跌點,港股要向上突破,邏輯上需要上證再漲,又或是疫情有正面的發展。現階段看,似乎港股短期仍會維持上落格局,並以輪換買賣主導。由於上週五恆指夜期及 ADR 均回落,今天恆指開盤或有沽壓,上證盤中的表現又成關鍵了。

上週五筆者品題的小米(1810)、阿里(9988)及中芯(981)均逆市下跌,筆者認為是輪換下的惡果而已,消息面上並無特別不妥,所以仍然維持進場的建議。週五盤後兩間手機設備公司,舜宇(2382)及丘鈦(1478)公告了 1 月份的出貨數據,兩者的同比均有增長,春節和疫情並沒有太負面地影響一月的數據。

亮點方面,舜宇的車載鏡頭業務表現強勁,而丘鈦則是在產品結構提升方面。由於兩者均沒有作出疫情影響的指引,估計市場仍會抱懷疑態度,但筆者則覺得不用太擔心,換手機潮仍是今年的一大概念,疫情只會產生時間差而已。

疫情發展方面,國內新增確診個案連續三天回落,治癒比率也開始上升;相反,在日本則疑似有社區擴散風險,這會否影響東京奧運會屬未知數。香港週日有 1 宗確診及出院個案,而早前同座大廈被隔離的,101 個樣本均呈陰性反應,大廈居民已返回家中;整體而言,市面氣氛仍緊張,疫情還未能輕言受控。

澳門方面,已連續十二天沒有新確診個案,公共部門亦會在今天起恢復提供最基本服務,筆者估計今週有機會研討賭場重開的可能性。週末也看到中央及地方政府有多個新政策出台,涉及地產、金融(再融資政策)及運輸(點 2),投資者要注意板塊有否異動,內房、內銀、中資券商及物流應是利好,公路股則要小心。

今週的市場焦點,除了每天的疫情數據,週二和週四的滙豐(5)和平安保險(2318)業績也需關注。前者在香港社運及現時疫情威脅下的指引,包括業務重組及減省成本均是重點。至於平保,重點是新業務增長、疫情索賠及新保單增長。另外,美股今天因總統日休市,而週五收盤後,恆指服務公司將會公佈季檢給果,同股不同權和第二上市公司能否納入恆指,則會在 5 月才知結果,且看今輪有否新貴被納入了。

2)交通運輸部消息,經國務院同意,2 月 17 日零時起至疫情防控工作結束,全國收費公路免收車輛通行費。具體截止時間另行通知。此次免費對象為依法通行收費公路的所有車輛。其中,聯網收費高速公路以車輛駛離出口收費車道的時間為準,開放式收費的高速公路和普通收費公路以車輛通過收費站收費車道的時間為準。

3) 美股上週五市況總結 : 雖然工業和零售數據差過預期,但市傳美國計劃為美股投資者提供減稅優惠,美股三大指數個別發展,當中道指曾下跌逾百點,收市下跌 25 點或 0.09%,標指和納指則分别上升 0.18% 及 0.2%。十年期債息在 1.588%,美滙指數在 99.16,紐約期油報 52.25 美元

4) 個股訊息(信報、經濟日報,交易所公告等)
舜宇光學科技 (02382) 公布 1 月份主要產品出貨數據,期內手機鏡頭出貨量按年上升 33.2% 至 1.09 億件,主要是因為公司手機鏡頭市場份額的上升。另外,1 月車載鏡頭出貨量按年上升 13.4% 至 477.2 萬件,主要是因為車載攝像頭領域有較好的發展。手機攝像模組出貨量升 37.6% 至 5042.8 萬件,主要是因為公司手機攝像模組市場份額的上升。

丘鈦科技 (01478) 宣布,今年 1 月攝像頭模組銷量 2841.6 萬件,按年增長 2.6%,按月則跌 24.6%。其中,800 萬像素及以下攝像頭模組銷量 908.8 萬件,按年減少 42%,按月跌 42.6%;1000 萬像素及以上攝像頭模組銷量 1932.8 萬件,按年增長 60.7%,按月則跌 11.6%。期內,指紋識別模組產品銷量 592.9 萬件,按年下跌 12.1%,按月則跌 38.8%,主要受 1 月份春節假期影響。

中煙香港 (06055) 公布,截至去年底止全年盈利 3.19 億元,按年升 22.91%;每股盈利 0.53 元,派末期息每股 16 仙。

中國恒大 (03333) 舉行網上銷售新聞發布會,集團分管營銷副總裁劉雪飛表示,自 2 月 13 日率先全面實施網上銷售以來,3 天認購房屋 4.75 萬伙,房屋總價值約 580 億元人民幣,全國 600 多個樓盤均有認購,最高的一個樓盤認購了 870 伙。另外,財聯社報道,恒大集團發布全國各樓盤特大優惠的通知,2 月 18 日至 2 月 29 日期間,恒大全國在售樓盤住宅(含公寓及寫字樓),可享 75 折優惠;在 75 折優惠上,恒大還在頭期款、抵押貸款等環節,給出不同程度的額外優惠。恒大內部人士表示,這為恒大全國聯動促銷史上給出的最低優惠措施。

英國政府正與中國鐵建 (01186),就協助興建英國 2 號高鐵線(HS2) 展開初步商討,但強調雙方只是初步階段,還未作出任何承諾。

安踏體育 (02020) 公布,截至上周五(14 日),於中國各品牌合計接近 40% 的門店,已經恢復營業。安踏預計,在目前特殊情況下,疫情將無可避免對上半年行業和集團的財務表現造成一定影響,最快要到下半年才恢復正常。

盈喜股 : 康德萊醫械(1501)及大禹金融(1073)

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鉅亨主將 港股專家 | 馮冠華

香港鉅亨證券策略長,從事港股研究超過18年,曾是多間香港證券商的研究部主管,對香港上市公司有深入認識。策略長每天會為大家分析及推斷當天港股走勢,望為大家帶來財富。