美銀:上週債券型基金淨流入236億美元 史上最大

美銀:上週債券型基金淨流入236億美元 史上最大(圖:AFP)
美銀:上週債券型基金淨流入236億美元 史上最大(圖:AFP)

投資人對債券的需求幾乎沒有減弱的跡象。美國銀行全球研究報告引用 EPFR Global 數據指出,截至 2 月 12 日的當週,債券型基金出現 236 億美元的淨流入,這是史上最大的單週紀錄。

根據美國銀行的數據,如果將年初以來的流入量年化增幅持續下去,債券型基金可望在 2020 年吸引近 1 兆美元。相比之下,股票型基金在 2019 年淨流入 80 億美元

美國銀行首席投資策略師 Michael Hartnett 表示,債券和科技股正在同時出現「雙重」資產泡沫。

美國銀行財富管理公司固定收益策略師 Bill Merz 說:「目前,這股趨勢正在推高所有價格。」「儘管有些再平衡交易。但我認為,潛在的催化劑是來自過去幾個月主要央行釋出的高流動性,讓這種情況得以持續。」

他統計,自 9 月隔夜拆款市場動盪以來,各國央行以購買債券方式增加了約 8000 億美元的流動性,以穩定附買回機制,在某些情況下,全球央行藉此刺激成長。這些金錢一直在尋找合適的去處,而且大部分都流入了債券市場,政府債券和企業債券的殖利率都創下歷史新低。

(圖: 美銀美林)
(圖: 美銀美林)

在這些新資金中,大多數轉移到了投資級公司債。風險高收益債券和新興市場債券也出現大量流入。

投資人認為寬鬆貨幣政策推動政府債券和其他固定收益資產價格上漲,因而開始追逐債務資本市場的高風險類別。

AmeriVet Securities 美國利率主管 Gregory Faranello 在週五 (14 日) 的報告中表示:「債券型基金的資金流入仍然強勁,全球殖利率非常低,各國央行發揮了很大作用,不確定性再次浮出水面。」

美國銀行指出,墨西哥央行週四 (13 日) 降息,這是 2008 年雷曼兄弟 (Lehman Brothers) 破產以來,全球央行第 800 次降息。

聯準會 (Fed) 去年停止升息週期,降息 3 次,將利率調降至目前的 1.50-1.75%,而聯邦儲備基金期貨市場的交易表明,投資人看好可能會進一步降息。

部分人士還暗示,人們對 COVID-19 (武漢肺炎) 的傳播日益擔憂,這可能刺激了對固定收益資產的需求,也證明這類資產相對海外成長型股票更具韌性。武漢肺炎的爆發預計將削弱中國的工業發展動能,並蔓延至仍深受去年美中關稅爭端重創的全球經濟中。

但投資人表示,擺脫債券型基金流入激增更重要的問題在於,有限的債務發行難以滿足對固定收益資產的需求,尤其是由於人口老化而對安全性資產的需求更高。


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