疫情未退燒 投資兩心法提高勝率

新冠病毒衝擊全球股市,投資標的過度集中股市者,資產容易隨股市上沖下洗、劇烈波動。(圖:AFP)
新冠病毒衝擊全球股市,投資標的過度集中股市者,資產容易隨股市上沖下洗、劇烈波動。(圖:AFP)

新冠病毒疫情加深全球經濟發展風險,加上低利環境持續,有利債市多頭,該如何投資呢? 法人認為,可以採用兩大操作心法,兼具追求獲利與分散風險,有助於提高投資勝率。

2019 年全球債市大放異彩,在市場低利環境延續的預期下,債券商品 2020 年可望持續熱燒,元大投信提出兩大建議,首先是「股債配置,分散風險」:投資人追求獲利的同時,也應分散風險,避免投資標的過於集中,不論是投資類型、產業類型、國家地區等盡可能分散,避免雞蛋放在同一個籃子裡。以本次肺炎疫情為例,全球股市大受衝擊,若過往投資標的過度集中股市的投資人,其資產便會跟著股市上沖下洗、劇烈波動。

元大投信指出,股債平衡操作上雖然簡單,但卻相當重要,投資人可將債券納入投組配置,強化整體投資組合的穩定與抗震性,而由政府擔保的主權債券雖然利率較低,但其具有相對穩定的特性,向來是許多投資人選擇避險工具的優先選擇,此外,兼具高成長性與較高殖利率的新興市場主權債與中國政金債,近來也受到許多投資人青睞。

統計近三個月(2019/11/11~2020/02/11)中國大陸股債走勢,可明顯看出陸股(採用上證指數)於 1 月中左右開始下跌,2 月時更進而重挫,反觀債券商品(採用彭博巴克萊中國政策性金融債 5 年期以上債券指數)卻一路持續走高,近三個月來增 4.23%,尤其當股市重跌時,中國政金債提供良好的避險功能,表現反更加亮眼。

資料來源:彭博、元大投信整理,統計時間:2019/11/11~2020/02/11。註:陸股採用上證指數、中國債券採用彭博巴克萊中國政策性金融債 5 年期以上債券指數
資料來源:彭博、元大投信整理,統計時間:2019/11/11~2020/02/11。註:陸股採用上證指數、中國債券採用彭博巴克萊中國政策性金融債 5 年期以上債券指數

二是高信評主權債券,投資價值高:新興市場債擁有相對於成熟市場較高殖利率、高成長性兩大優勢,預期 2020 年將為投資市場一大亮點,持續吸引更多資金投入。而中國政策性金融債券由中國國家開發銀行、中國農業發展銀行,以及中國進出口銀行所發行,由中國國家提供信用支持,因此也擁有類中國主權債之性質,其為發展國家經濟戰略的籌資管道,引導資金推動一帶一路、科技創新等重點政策。

外資看好其投資價值,2016 年以來持有規模成長逾 1.5 倍,且自 2018 年 11 月 7 日至 2021 年 11 月 6 日止,中國境外機構投資境內債券市場獲得的利息收入,免徵企業所得稅和增值稅,投資人透過臺灣境內基金投資中國政金債,更能參與其對比中國國債較高殖利率優勢。

看好今年新興市場債市,元大投信將推出元大新興債 ETF 傘型基金,包含元大 15 年 EM 主權債 ETF(00870B)與元大中國政金債 ETF(00871B)。

 


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