【柏瑞投信】「洞悉特別股」報告:低利環境下,特別股仍具投資價值

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美國 10 年期公債殖利率因市場情緒好轉而走揚,主要特別股指數與 ETF 截至去年 11 月底仍有雙位數的漲幅。2019 年全年特別股指數 * 上漲逾 17%,表現亮眼。柏瑞投信 2019 年 12 月「洞悉特別股」報告指出,美國經濟增速雖放緩,但仍維持溫和成長態勢,加上全球主要央行齊力寬鬆,力圖緩解經濟衰退擔憂,而整體特別股信評狀況良好,在低利環境下,特別股的投資價值將持續吸引資金流入。

柏瑞特別股息收益基金 (基金之配息來源可能為本金) 經理人馬治雲表示,中美貿易緊張情勢緩和,投資人對經濟成長前景疑慮未進一步惡化,市場樂見中美雙方達成初步貿易協議,加上英國脫歐等地緣政治風險有所緩解,市場避險情緒降溫,因此帶動特別股的良好表現。

美國金融業體質維持健康狀態

在企業財務方面,美國去年第三季金融業的每股盈餘年增率雖有所放緩,不過預期去年第四季有望回升到 10.6%,顯示金融業體質仍佳。在特別股信用品質方面,去年 11 月份總計有 1 件特別股信評被調升、3 件遭調降。而去年截至 11 月底,共有 100 件特別股信評被調升,遠多於被降評的 65 件,代表整體特別股發行企業的信用體質依然穩健,信用風險程度仍低。

資金面來看,特別股的投資價值將持續吸引資金流入,去年 11 月份約有 7.3 億美元的資金流入特別股 ETF,而特別股的殖利率亦小幅回升至 5.14%,在當前的低利率環境下,⋯⋯⋯⋯