中東衝突降溫 美股重回漲勢

一週回顧及表現

成熟市場

1. 美國與伊朗都不希望雙方衝突繼續升高，中東緊張情勢降溫，但受到美國本身經濟數據好壞參半影響，美股大型與小型類股表現分歧，大型類股上漲 0.94%、小型類股下跌 0.19%；

2. 歐元區投資者信心、零售銷售年增率與經濟信心都有所好轉並優於預期，加上避險情緒下降，歐股上漲 0.43%。

新興市場

1. 中國與美國預計將於本週簽署第一階段貿易協議，加上先前降準資金所帶來的刺激，中國股市延續近 8 週的上漲趨勢，中國股市上漲 1.56%；

2. 受到選舉逼近影響，部分投資人趁選前獲利了結，以避開選舉不確定性，台股表現與整體新興市場或新興亞洲股市脫鉤，下跌 0.71%。

3. 巴西工業生產年增率不佳、通貨膨脹率升高至 4.31%，投資人擔憂巴西央行的降息週期將因此結束，巴西股市下跌 2.7%。

債券市場

1. 儘管美伊爆發戰爭機率大幅降低，但受到美國經濟數據好壞參半的影響，美國 10 年公債殖利率持續於 1.8% 至 1.9% 間波動，美國公債小幅下跌 0.06%；

2. 受到避險情緒下降影響，各類債券普遍表現良好，全球高收益債券上漲 0.12%、新興市場主權債券上漲 0.31%。

原物料、匯率

1. 黃金價格衝高後小幅回落，但對貨幣超發擔憂依然支撐黃金價格，單週漲幅縮小至 0.65%； 

2. 中東緊張情勢降溫，原油價格回吐先前漲幅，布蘭特油價下跌 5.32%。

資料來源: Bloomberg, 2020/01/13（顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/01/10） 

市場報酬率

三大市場關鍵事件及分析

1. 世界銀行：全球前景依然脆弱

世界銀行將 2020 年經濟成長率預估值從 2.7% 調降至 2.5%，較少的政策刺激、較高的債務水平與長期下滑的生產力，都是限制經濟成長率復甦的原因。

2. 不論中東情勢如何，油價要漲上天仍有困難 

從全球原油供需狀況來看，第一季合理油價落在每桶 70 美元左右，若伊朗要將油價提高至每桶 100 美元，必須干擾全球原油生產，並將產量降低 500 萬桶才有可能。

3. 服務好、製造差，全球物價蠢動

全球普遍面臨服務業好、製造業差的情形，這代表需求面沒問題，但供給卻可能減少，以美國經驗為例，物價年增率可能因此升高。

全球物價上揚中

本週關鍵數據行事曆

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