〈群益期貨〉生技股抬頭,大盤低頭

武漢不明肺炎病例持續上升,台灣防疫相關的概念股大漲,美德醫療連續五個交易日大漲,但台股明顯轉弱,兩者走勢顯得不是很協調,看似不相關,但根據過去的歷史經驗,資金轉向生技股往往沒什麼好結果;部份的生技股可以說是與電信股具有相同的特質,被視為風險規避的標的,當市場資金不願意再追逐風險時,生技族群往往也算是不錯的避風港,但反過來當生技股動起來,大盤就要提高警覺了。

除了生技股對大盤示警之外,去年 6 月相對大盤轉強的龍頭大哥台積電,帶動大盤從 10200 點漲到 12000 點以上,但自去年 12/19 後,台積電相對轉弱;昨天美國四大指數中,唯獨費半走跌,儘管 1/15 中美雙方簽署第一階段貿易協議在即,但科技戰似乎沒有停火的可能性,川普政府施壓荷蘭,阻隢中國取得艾斯摩爾 (ASML) 全球最快微處理器的技術,再加上今天報紙頭條三星砍價,搶食台積電大客戶訂單,都令台股走勢陷入被動。

價格面分析,自去年 12 月中旬以來,市場呈現一套資金輪轉的模式,金融轉強電子就轉弱,反之,電子轉強,金融就轉弱,在接近 2020 總統大選的此時,國際市場又出現美伊變數,呈現電子與金融同步走跌,1 月 3 日成交量擴增至 1,900 億以上,事後看來似乎更令人擔心是否有股市中的大戶提前在選前下車。慶幸的是自 8 月以來台幣強升吸引了強大資金推升行情,發力的是外資,但這一波的修正,匯率市場的變動是不大的。雖然台積電相對大盤有轉弱的跡象,但大型股也並非是全面性轉弱,看起來內資溜得比外資來得快,而且散戶的行為也明顯由空翻多,週選買權的未平倉高於賣權未平倉,多重面向都顯示出台股由多頭轉向修正的局面。


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