大興土木 中國水泥業喜迎旺季

由於中國專項債提早撥款,加上中國政府對第四季 GDP「作帳」,帶動中國各地基建項目進入施工高峰期。中國華北、華東和華南等地的水泥市場普遍出現價格上漲局面,其中漲幅最高的地區甚至出現一個月內漲價人民幣 200 元 / 噸驚人漲幅。

中國統計局的數據顯示,今年 1~11 月份,中國累計水泥產量 21.3 億噸,年增 6.1%。而 11 月份單月水泥產量 2.2 億噸,年增 8.3%。

中國統計局指出,目前水泥需求整體仍然旺盛,價格保持著增長態勢,今年 11 月,中國散裝水泥平均價格為人民幣 477.43 元 / 噸,月增 5.5%。其中,河南局部地區水泥價格單月上漲人民幣 200 元 / 噸,導致 11 月中南市場散裝水泥價格達人民幣 514.58 元 / 噸,月增 10.6%。

中國P42.5水泥報價(人民幣/噸)
中國 P42.5 水泥報價 (人民幣 / 噸)

業內人士也指出最近一段時間以來,廣東韶關地區的水泥一直處於供不應求的狀況,價格也從十月份開始一路上揚,當中有日產能在六千噸左右水泥廠,每天大多處於無庫存狀態。

今年 10 月以後,隨著各地工程施工進度加速,水泥業產進入傳統的旺季。而面對市場龐大的需求,不少水泥廠正加足馬力生產。

國泰君安指出,2020 年專項債額度提早撥款,加上資本金比例降低等政策對於內需投資有所提振,同時也為大量基建項目帶來新的活水。根據中國統計局的數據顯示,今年 1 至 11 月,房地產、基建投資年增分別為 10.2%、4%。從結構上看,交通設施建設,特別是道路建設投資成長明顯回溫,這與專項債投資方向相符。