港元12月升勢猛 有機會創16年單月最大升幅

截至上周五為止，港元兌美元在 12 月份累積升值 0.53%，若未來兩天港元仍保持升值趨勢，則有機會創下 2003 年 9 月以來的最大單月升幅。

業內分析近期港元走升有三大原因。第一、港股回溫吸引資金流入；第二、港元空頭回補，這也是今年 7 月份以來首度出現；第三、香港銀行業加強流動性儲備以滿足年底監管需求。

由於香港匯率制度採取緊盯美元，同時香港在 2005 年設定 1 美元兌換港元的區間在 7.75～7.85，即使在經歷金融海嘯、歐債風暴，甚至於香港社運，該聯繫匯率制度仍能維持。因此以有限的區間波動而言，逾 0.5% 的升貶走勢算是不小。

另一方面，也有分析指出，過去兩年香港金管局被迫多次捍衛聯繫匯率制度，導致流動資金池不斷縮小。因此，這將使得港元更加不穩定，特別容易受到現金需求變化的影響，意指一旦股票出現拋售潮或配息較密集的季度將會導致匯率劇烈波動。

星展銀行表示，港元受惠於空頭回補和股市資金流入影響，近期走勢較強。不過，未來三個月港元會在 7.78～7.82 之間波動，並不會觸及上下邊界，因為未來一年香港利率不會大幅下跌，同時資金流入情況也不會持續太久。

此外，星展銀行也指出港元升值不等於香港經濟壓力解除，第三季香港 GDP 成長年減 2.9%，預估今年香港經濟將衰退 1.7%。而今年 GDP 基期低，因此明年香港 GDP 有機會上漲 1.3%。

但香港旅遊、餐飲等產業仍將繼續承受壓力，房市也將走弱，不過金融業將為經濟帶來支撐。香港利率水準將因房市下滑而走低，貸款繼續維持偏低幅度成長。