【遠東銀】美中達成貿易協議，美元避險需求降！

◆USD/JPY
上週五據日本央行 (BOJ) 短觀調查顯示，日本第四季大型非製造業景氣判斷指數升至正 20 優於預期，但大型製造業景氣指數低於預估值達零，為近七年來最低，突顯美國與中國貿易戰及全球需求疲軟損及日本出口依賴型經濟，企業預期未來三個月狀況將維持穩定或再惡化，並據路透調查顯示，日本 11 月出口可能較去年同期下降 8.6%，為連續第十二個月出現下滑，令日圓承壓，而且中國與美國可能達成貿易協議的消息，激勵亞洲股市漲至八個月高點，改善市場的風險偏好，日圓或從避險貨幣轉為融資貨幣，推動美元兌日圓升自 108.90 低點上漲。

隨著美國 11 月零售銷售較前月增長 0.2% 不如預期，但進、出口物價及 10 月企業庫存均較前月增加 0.2% 優於預估值，並據紐約聯邦儲備銀行總裁威廉姆斯認為美國經濟根基穩固，房屋市場反彈、就業增長強勁及消費者支出成長，而且美國與中國達成第一階段貿易協議，暫停定於昨日加徵的關稅，並同意對約 2,500 億美元中國商品維持 25% 關稅及對 1,200 億美元其他商品關稅調降至約 7.5%，換取中國增購美國農產品等，提振美元兌日圓至 109.70 高點，但美元的避險需求降低，打壓美元回落。預估今日美元兌日圓支撐 109.05-25，阻力於 109.80-110.00。

◆EUR/USD
儘管澳洲近期經濟數據令人失望，消費者支出基本沒有復甦跡象，但多份報導指出美國與中國貿易休兵，緩解全球經濟的部分疑慮，促使投資者縮減對澳洲央行 (RBA) 降息的押注，上週五支撐澳幣和紐元延續第二周漲勢，並據 ITV 電視的統計結果，英國執政保守黨在選舉中獲得議會決對多數席次，激發投資人削減英鎊空倉的押注，而且歐洲央行 (ECB) 副總裁德金多斯稱，英國選舉的結果消除了脫離歐盟進程中的不確定性，扶助歐元兌美元觸及近期高點 1.1199。

隨著德國公布 11 月躉售物價分別較前月與上年同期跌 0.1% 及 2.5% 超過預期，並據德國央行 (Bundesbank) 將明年德國實質國內生產總值 (GDP) 預估減半至 0.6%，而且法國央行 (BOF) 總裁維勒魯瓦德加洛認為歐元區經濟狀況穩定，歐洲央行 (ECB) 貨幣政策應保持不變，ECB 管理委員會委員霍爾茨曼則稱，ECB 可能要下調略低於 2% 的通貨膨脹目標，突顯 ECB 意見分歧，打擊歐元兌美元下滑至低點 1.1110。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1130-50，支撐於 1.1050-70。

◆GBP/USD
上週五英國大選出口民意調查顯示，執政保守黨贏得優勢，激勵英鎊兌美元自 1.3157 低點跳漲，並在確定保守黨在議會獲得多數席位後，首相約翰遜稱消除了舉行二次公民投票的危機，會遵守競選承諾於 1 月 30 日帶領英國退出歐盟，拉抬英鎊兌美元至一年多高點 1.3514。隨著歐盟執委布萊頓稱，英國將自 2 月 1 日起進入退出歐盟貿易談判階段，歐盟執委會主席馮德萊恩亦表示在明年底前就歐盟與英國關係達成協議的時間極其緊迫，並有獲利回吐賣壓，拖累英鎊兌美元回吐部分漲幅。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3360-80，支撐於 1.3260-80。

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