【百達投顧】Barometer 12月配置觀點:新興市場成助力 全球領先指標連續上升

※來源:百達投顧
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總體經濟
›迄今為止,決策者已成功地避免全球經濟的急速放緩。Fed 和 ECB 已經打開貨幣管道,部分新興國家政府提供財政刺激措施,而歐洲和日本可能會效仿增加公共支出。

›但是,這並不意味著世界經濟擺脫困境。全球擴大刺激措施缺少的一塊拼圖是中國,因為通貨膨脹率上升和公司債務累積使中國政府陷入困境。中國正承受著貿易戰打擊下,現金短缺的壓力。

›因此,讓投資者避開金融市場上最昂貴的區域是有意義的。我們對股票維持中立與加碼現金立場。我們還保持減碼債券的觀點—特別是歐洲固定收益,其不具吸引力的原因在於價值被高估,且未來幾個月內報酬潛力有限。

›我們的經濟周期指標表明,全球經濟狀況正在逐步改善。我們的全球領先指標已經連續三個月上升,達到一年來的最高水平,這在很大程度上要歸功於新興經濟體的加速發展。

›令人鼓舞的是,貨幣主管機構越來越支持成長,央行淨降息的比例已達到 40%左右,最後一次看到這個數字是在金融危機最嚴重的時候。我們仍然預計明年全球產出將成長 2.7%,雖然低於潛力和今年的預期。

›我們的流動性分析顯示,主要受到 Fed 和 ECB 的推動,各國央行將在下半年⋯⋯⋯⋯
 


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