今年全球企業搶發2.4兆美元債太瘋狂 2位數高獲利率恐難再現

今年全球企業搶發2.4兆美元債太瘋狂 2位數高獲利率恐難再現。(圖:AFP)
今年全球企業搶發2.4兆美元債太瘋狂 2位數高獲利率恐難再現。(圖:AFP)

今年以來,全球企業發行透過各種貨幣發行的美元債券已達 2.44 兆美元,不但超過了去年全年的發行總額,更創下歷史新高,而這樣前所未見的發債狂潮,正在讓今年公司債的高回報率面臨降溫的風險。

在原本降息的預期下,今年以來,全球企業搶發美元債券。(來源:Bloomberg)
在原本降息的預期下,今年以來,全球企業搶發美元債券。(來源:Bloomberg)

隨著各國央行降息,投資者急於搶購所有這些債務,希望從中獲利,進而推高了這些美元債的估值。

但最近的數據表明,全球經濟最糟糕的時期可能已經過去,意味著明年許多央行可能沒有什麼理由再降息,或降低企業借貸成本,受此影響,今年投資者在公司債獲利率動輒達 2 位數的榮景,恐怕很難再重現。

安本 (Aberdeen Standard Investments) 全球固定收益主管 Craig MacDonald 表示,部分市場的估值已高,這也意味著沒有太多的獲利空間。

此外,還有一些外在的不利因素,儘管美中貿易談判已有取得進展的跡象,提振了金融市場,但美中的政治變數,可能使最終達成協議的道路更加艱難;北韓最近試射導彈引發的地緣政治風險,也有可能導致更大的動盪。

今年亞洲和歐洲債券發行量創新高,加上美國的債券銷售仍然維持熱潮,因此有大量此類借款人出現。對於那些負債累累、實力較弱的公司而言,任何推高融資成本的衝擊都將特別令人擔憂。

施羅德亞洲及新興市場信貸主管 Angus Hui 表示,債市經過一年強勁反彈後,「垂手可得的果實已被採摘完了」。


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