穆迪:經濟持續放緩下 2020年陸企債務違約最高恐至50起

穆迪:經濟持續放緩下 2020年陸企債務違約最高恐至50起  (圖:AFP)
穆迪:經濟持續放緩下 2020年陸企債務違約最高恐至50起 (圖:AFP)

隨著經濟增長放緩以及政府近年持續收緊融資調控政策,信評機構穆迪 (Moody’s) 認為,2020 年中國債務違約企業數量將持續增加,最多可能多達 50 起,大幅高於今年的 35 起。

穆迪大中華區信貸研究和分析主管鍾汶權 (Ivan Chung) 表示,該公司預計,2020 年中國企業將出現 40 至 50 起違約案件,大幅高於今年的 35 起。不過他預計,債券違約規模最高達人民幣 2000 億元 (約 280 億美元),僅佔中國債券市場規模不到 1%。

在債務違約風險上升同時 中國高收益債價格不減反增 (圖:Bloomberg)
在債務違約風險上升同時 中國高收益債價格不減反增 (圖:Bloomberg)

鍾汶權表示,違約率 1% 尚屬監管機構容忍範圍內,而中國監管機構的主要目在於減少道德風險,同時確保任何違約行為不會破壞社會經濟穩定或引發系統性風險。

2014 年起,中國開始打破一違約即出手的既有規定,允許部分債務違約發生。自該年出現首起國有企業債券違約後,根據中國券商國盛證券統計,截至今年 10 月底,共有 22 家中國國有企業未能兌現總計人民幣 484 億元的在岸債券,如今中國政府對債務違約情況容忍度明顯上升。

針對債務違約的解救辦法,中國政策制定者敦促中國企業採取市場導向方法來解決不良債務。今年 7 月,共有 13 家政府機關發布聯合聲明,警告不得透過違規提供政府補貼、貸款等方式來維繫「殭屍企業」生存。

鍾汶權稱,北京政府很可能將目標瞄準致力於社會福利的企業。他說,對於商業性質較濃厚的企業來說,政府給予的支持可能不會來得那麼快。

上週,穆迪預計明年美、中兩國經濟成長將持續放緩。其中,穆迪預計中國經濟將在今年成長 6.2%,但未來兩年將持續放緩,2020 年和 2021 年將分別成長 5.8% 和 5.7%。

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