投資單一海外債券,比債券基金更好?

(圖片:AFP)
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投資債券的方法有很多種,投資公司債(又依公司評級再分為投資等級,或評級較低的高收益債券)是投資人可能會想到的方法之一,因為除了本金可能有增值的可能性,通常也有不錯的息收。應該要直接購買看好的債券,還是選擇由基金經理人操盤的債券基金呢?本篇文章帶你來比比看,兩種投資方式有什麼異同之處!  

1. 投資的本質相同,一起成為大公司債權人 

其實不只是一般商業公司可以發行債券,有些為特地目的成立的機構也可以發行債券。但不論發行機構是哪一種,發行債券的目的就只有一個-籌資,而投資債券就等同於借款給發行機構。一般來說,投資債券的風險小於投資股票,因為在公司面臨倒閉清算時,債券的清償順位優於其他資金管道。

而且發行機構在發行債券時,已經約定借款期限、利息及債券到期的償還金額,所以如果在發行機構順利還錢的情形下,債券的預期報酬率是可以被掌握的,這點與投資股票有很大的差異。債券基金則是由債券基金經理人從眾多的債券中,挑選一群看好的債券,一檔基金少則包含數十個債券,多則上千個債券。那這兩種投資方式有什麼風險呢?

投資債券的主要風險

資料來源:「鉅亨買基金」整理,資料截至 2019/11/20。
資料來源:「鉅亨買基金」整理,資料截至 2019/11/20。
2. 投資方式比較:族群大不同,選自己適合的 

通常直接購買單一債券的投資門檻比較高,因為最低的投資金額通常從 1 萬美元起跳,而且每增額一單位可能要增加投入幾十萬台幣。考量上述第一點提到的風險,如果投資人想要多買幾種不同債券來分散風險的話,必須要有比較高的財力。而債券型基金的好處就在於,只需要小額就可以開始做投資,不論是用單筆 3~5 萬元投入,或是利用定期定額每月投入 5 千塊,都是非常有彈性的。 

對於更進階的投資人來說,剛剛提到債券的預期報酬率是固定的,但是這期間債券的價格有漲有跌,如果價格大漲讓報酬率超出原先的預期報酬率時,投資人就可以將債券賣出獲得價差!債券基金的話,基金經理人通常會負責這部分的操作,然後將其反應在報酬率裡頭。

投資方法比較表

資料來源:「鉅亨買基金」整理,資料截至 2019/11/20。
資料來源:「鉅亨買基金」整理,資料截至 2019/11/20。
3. 交易費用比較:隱藏費用不可忽略

如果只注意到看得到的申購手續費,可能有些人會誤以為買單一債券跟債券基金的費用是差不多的。如果詳細去比較看不見的費用,才會發現魔鬼藏在細節裡。

舉例來說,假設有一筆錢剛好近三年都不會用到,希望可以有年配息 5%,投資單一債券的申購手續費(八折 1.2%)+買賣價差(2%)+三年信託管理費大約是 3.8% 的費用,但是如果選擇透過線上平台購買基金管理費用每年 0.75% 的免手續費債券基金,費用大約是 2.25%。

交易費用比較表

資料來源:「鉅亨買基金」整理,資料截至 2019/11/20。
資料來源:「鉅亨買基金」整理,資料截至 2019/11/20。

最後,配息也是許多投資人的關注點。單一債券通常配息頻率多是季配、半年配或年配,而債券基金才有投資人熱愛的月配息選擇。因此,在選擇投資工具的時候不要忽略了這個關鍵因素。 

鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

債券或債券基金?債券基金更省事

兩者相比下來,可以發現在本質上投資這兩者沒有太大的差異,費用則是要看投資人能拿到什麼樣的優惠條件。最大的差別在於你想自己開車,還是讓老司機帶你走。投資債券想要賺價差需要投入研究以及看盤,而債券基金則可以交由基金經理人來操盤。另外,如果要做到分散單一公司/發行機構的風險,必須檢視自己是否有足夠的財力透過債券投資達到,如果資金有限的話,利用債券基金會是比較好的方式。

鉅亨精選基金

>>PIMCO 多元收益債券基金 - E 級類別 (收息股份)

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不動產證券化型基金得投資於高收益債券,其投資總金額不得超過基金淨資產價值之 30%。
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