【晨星】月報: 晨星全球股債市展望2019年10月

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全球投資市場展望
投資人對中美貿易情勢發展和對全球經濟數據表現的情緒反應在市場上，導致全球金融市場持 續震盪。最近關於貿易戰的消息略有好轉，雖有利於股市表現，但卻使債券資產遭拋售。市場 對於經濟展望的中心觀點仍是維持溫和增長 – 如國際貨幣基金組織 (IMF) 認為 2020 年將會比今 年好一點 – 但仍存在明顯的下行風險。因此，儘管增長型資產獲得支撐，但投資人還是會因 風險的增加或降低而經歷市場波動。

全球債市回顧
債券和股票市場表現反映了投資人對全球經濟展望的態度，特別是對貿易戰的情勢發展。過去 一個月，中美貿易談判取得了一些進展，使投資人對相對安全的債券資產需求減少，債券殖利 率因而上揚。美國 10 年期公債殖利率在 10 月 8 日滑落至近期低點 1.53%，但隨即因貿易談判 傳出樂觀消息而回升至 1.8%。

全球債市展望
債市的展望受一系列因素影響 – 主要經濟體的通膨率表現和⋯⋯⋯⋯

全球股市回顧
美中貿易戰取得些許進展帶動股市近幾週走揚。年初迄今，MSCI 世界已開發市場指數 (MSCI World index of developed markets) 當地貨幣計價報酬率上漲了 16.7%，美元計價報酬率則上漲了 16.5%。 美國股市持續為領頭羊: S&P 500 指數上漲 19.1%，納斯達克指數上漲 21.9%。歐元區股市也不 受經濟低迷的影響，富時歐洲 First 300 指數 (FTSE Eurofirst 300) 上漲了 15.3%。日經指數 (Nikkei index) 則上漲 12.4%。並不意外地，英國股市表現相對落後，富時 100 指數(FTSE 100) 以英鎊計價報酬 率也有 6.3% 漲幅。

全球股市展望
IMF 最新發布的《世界經濟展望》(World Economic Outlook) 報告不禁讓人感到恐慌，許多人也確實如此，他們指出⋯⋯⋯⋯

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