【滙豐中華投信】亞洲高收益債投資價值浮現

在全球利率維持低水平的影響下，近期投資範圍內的債券收益率大部份呈現下跌走勢，加深市場避險情緒，負利率債券規模更是創下歷史最高紀錄，在 10 月份時全球負利率債券規模已超過 17 兆美元，增加至今年初時的兩倍之多。在此市況下，滙豐中華投信表示，基本面穩定且信用品質較佳的亞洲本地債券有望一枝獨秀，價值投資點正開始浮現。

今年以來市場走勢波動加劇，許多風險因子的發展促使殖利率維持在低水平，美國和歐元區經濟成長放緩等一系列因素令悲觀情緒高漲。觀察債券市場表現，滙豐投資信託基金 - 滙豐亞洲高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人梅立中認為，今年以來有二個主要市場趨勢持續支持亞債發展，首先是投資人對於聯準會的利率預期下調，再者是中國當局轉移焦點提振經濟成長。這樣的宏觀背景有利於亞債表現，尤其在市場反覆波動之際，想要尋求穩定回報與低風險，亞洲債券更為值得關注。

梅立中進一步表示，在亞洲地區，受到本土消費的推動，亞洲市場的改革動能持續釋放。此外，亞洲地區的政經環境穩定有利於刺激投資氣氛，今年以來印尼、泰國和印度先後展開大選，選舉過程平穩順利，對於改善市場情緒有所助益，尤其亞洲地區的成長幅度持續高於成熟市場，讓當地企業具有較佳的償還能力和穩定的盈利來源，進一步鞏固亞洲地區的經濟改革和政策延續。

梅立中說，對於全球投資者而言，在通膨預期低迷的情況下，亞洲債市能夠提供較好的利差，吸引力尤其明顯。從市場技術面角度來看，亞洲地區的美元債券橫跨不同地區、產業、年期、信用評等，整體市場因為產業相關性較低，波動度因而降低，具有良好的風險分散效果。

梅立中強調，追求收益的需求仍將是亞債後市的主要趨動力，特別是亞洲地區的基本面相對其他新興市場地區來得好，穩健的宏觀經濟基本面能夠為企業狀況維持穩定提供支持; 中期面分析，具建設性的資金流入作為亞債支撐的後盾，也可為多元化投資提供優勢。

滙豐中華投信表示，亞洲債市正在發生的變化具有長遠性的影響，隨著亞洲各國 GDP 增長以及財富積累增加，充裕的流動性帶動了債券市場的發展，儘管全球經濟成長趨緩可能對亞洲債券基本面有所影響，滙豐中華投信仍看好個別市場的表現，包括印度、印尼和中國的年內表現，亞洲債市將乘風破浪迎來發展良機。

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【滙豐中華投信】
滙豐中華投信成立於 1986 年 4 月，前身為中華投信，2001 年 8 月被納入滙豐集團 (HSBC) 旗下，更為現名。2008 年 6 月，配合滙豐集團統合全球資源，滙豐中華投信英文名稱改為 HSBCGlobalAssetManagement(Taiwan)Limited。滙豐集團總部位於英國倫敦，1865 年先後於香港和上海成立 -- 香港上海滙豐銀行，成立迄今逾 150 年。