【野村投信】受惠於政策面及低利環境,台股第四季可望再創佳績

※來源:野村投信

台股第三季上漲 0.92%,表現明顯優於多數新興市場,其中半導體類股表現最為亮眼,單季大漲 13.47%。野村投信表示,美中貿易戰已成常態,但台灣其實從中受益許多,受惠於轉單效應,台灣總出口訂單開始增加;加上境外資金鼓勵回台政策發酵,將促進企業於國內的投資,有助中長期投資與消費增長,台股前景相對樂觀。產業方面,看好 5G、半導體、E-bike 等類股,傳統產業則看好成衣製鞋類股以及肉類製品相關的食品類股。

野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示,根據摩根大通預測,不論 12 月中美貿易之間的關稅有無繼續增加,全球 GDP 成長率都有可能在未來兩季內觸底並開始反彈,雖然 2019 年全球製造業 PMI 仍在下滑,目前已接近 10 年內的新低,存貨銷售指數也接近長期低點,但從各企業財報以及存貨來看,數據已好轉,短期間內應可見底。此外,相較亞洲其他國家經濟成長率遭到下修,台灣的經濟成長率已在緩步回升,2019 年全年經濟成長率預估為 2.3%(資料來源: Goldman Sachs,資料日期: 2019/8/29),可見台灣經濟目前正穩健發展。

受惠於美中貿易戰轉單效應發酵,台灣科技及電子產品出口增加,總出口訂單也增加。此外,統計亦顯示,在「歡迎臺商回臺投資行動方案」實施下,今年以來至 10 月上旬台商回台投資金額逐步增加至超過新台幣 6000 億元,並將創造約 53,000 個工作機會 (資料來源:台灣經濟研究院,2019/10/3),對台灣來說,台商資金回流可望增加企業資本支出,國內製造業景氣有機會逆勢向
上,進而提升消費力,有利內需消費產業表現。

產業焦點方面,看好半導體相關產業,2019 年因記憶體價格下跌使營收衰退,加上手機成長持平、虛擬貨幣需求大幅減少及修正庫存等因素,世界半導體貿易統計組織下修 2019 年半導體產值年增率至負值,但預估 2020 年將回升至 5%。另外,看好 5G 相關類股,全球 5G 商業運轉最快今年在南韓與美國正式啟動,5G 設備的布局範圍很廣泛,除了電信設備外,還包括大量的小型基地台和伺服器,都是電訊相關業者未來幾年需要大量增加的設備,以因應進入 5G 時代後所需要龐大資訊流量的需求。此外,自動化產業、E-bike、豬肉相關之食品以及成衣製鞋等產業也是值得留意的焦點。

野村投信
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