〈潛力股〉華研今年EPS可望創高 全年挑戰賺逾1個股本

華研旗下藝人今年持續推出熱門作品。(圖:取材自華研官網)
華研旗下藝人今年持續推出熱門作品。(圖:取材自華研官網)

華研音樂 (8446-TW) 今年以來雖因 S.H.E 未續約,使整體營收規模縮減,不過,近來佈局授權業務效益漸顯,由於授權業務營收持續增溫,且毛利率表現較佳,加上下半年適逢傳統旺季,受惠產品組合有利,今年獲利可望優於去年,全年有機會賺逾 1 個股本,帶動 EPS 再創新高。

今年以來,華研旗下藝人持續推出熱門作品,且後續商演等活動不斷,使單月營收表現相對平穩,隨著作品增加,下半年藝人活動安排也更豐富,帶動第 3 季營收攀今年高峰,且年底逢活動旺季,可望進一步推升第 4 季營收表現。

華研下半年排定的大型演場會,為上半年 10 場的 2 倍,全年演唱會場次共 31 場,達到去年 13 場的 2.4 倍,將彌補部分 S.H.E 未續約對營收造成的影響。

另一方面,華研佈局授權業務逐步開花結果,近來營收占比持續擴增,已由 2017 年的 24.5%,提升至去年的 43.59%,今年第 2 季更攀升至 62%,且每年授權業務營收貢獻成長至少 5-10%,成為營運動能最強勁的領域,隨著各音樂平台逐漸壯大,明年授權業務營收預期也將持續成長。

華研音樂今年上半年稅後純益 2.81 億元,年增 12.8%,每股純益 5.31 元,創歷年同期新高。法人看好,由於下半年為傳統營運旺季,營收將優於上半年,在產品結構持穩下,全年獲利將優於去年,有機會賺逾 1 個股本。


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