【統一投信】看好十一長假後 A股重啟資金行情

中國進入十一長假，滬深股市於 10 月 1 日至 7 日休市。假期前觀望效應使得中國 A 股在 9 月最後一周進入量縮盤整，然而，統計整個 9 月份，北向資金淨流入金額達 646.62 億元人民幣，創下滬深港通開通以來單月最大淨流入額，今年以來累積北向資金淨流入額達到 1862.61 億元人民幣。由於內外部環境將在第四季獲得改善，統一投信看好 A 股於長假後有望重啟新一波資金行情。

統一大龍騰中國基金經理人陳朝政表示，A 股自 8 月以來的漲勢，主要反應投資人對美中貿易戰鈍化的估值修復，上證綜合指數只是從低點回升到 3,000 點附近，值得留意的是，這段時間 A 股參與者主要是外資與機構法人，散戶參與不多，不過，預期第四季會有資金行情可以期待，且散戶有機會回流，新一波行情預計在長假結束後啟動。

陳朝政指出，第四季幾個重要的內外部因素，對 A 股行情正面，首先是美國與中國持續進行貿易磋商，只要不出現重大變故，過程中的紛擾都不至於造成 A 股大幅回檔；其次，三大國際指數編製公司，包括富時羅素、標普道瓊以及 MSCI 對 A 股的擴容效應，將會逐漸發酵，除了 A 股占指數的權重提升，納入指數的標的數量也大為增加，再加上中國取消 QFII（合格境外機構投資者）投資額度限制，提升外資參與中國市場的便利性，預期長線增量的外資緩慢流入趨勢不變。

內部方面，新公布的中國 9 月份製造業指數（PMI），不論是官方版本或是民間調查數據，皆較上月略有回溫。中國人民銀行（央行）為寬鬆市場資金，陸續採取定向融資措施，由於官方為抑制房價，並不希望這些釋出的資金流入房市，預期民間資金有機會流入股市。

看好族群方面，陳朝政認為，資金行情之下是雨露均霑，短線上，在散戶回籠後，一般民眾熟悉的個股及權重股易受到追捧，從法人布局角度而言，較青睞長線趨勢穩定的標的，可留意包括：納入指數的權值股、5G 受惠股、半導體晶片國產替代概念股、新能源與醫療等產業。

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