〈觀察〉旺季需求回溫+Mini LED助攻 LED廠下半年營運優上半年

隆達董事長蘇峯正。(鉅亨網資料照)
隆達董事長蘇峯正。(鉅亨網資料照)

受美中貿易戰與中國市場殺價競爭影響,LED 產業今年市況持續疲弱,但本季步入傳統旺季,LED 廠已見客戶需求回溫,下半年營運將優於上半年,包括晶電、億光與隆達等,客戶 Mini LED 終端應用產品也逐漸步入量產,目前各廠 Mini LED 營收占比雖不高,但仍有助推升營運表現,且明年在 Mini LED 終端產品放量之下,可望成為推升 LED 廠走出谷底的成長引擎。

今年以來,LED 產業持續受美中貿易戰影響,終端需求不如預期,且許多終端客戶從去年下半年起至今年上半年,陸續備貨,市場持續處於庫存去化狀態,導致需求疲弱。

不過,本季步入傳統旺季,晶電 (2448-TW) 客戶端拉貨動能已較上季成長,雖然與去年同期相較之下,下半年終端需求相對疲弱,但營運已於今年第 1 季落底,第 3 季電視、手機背光需求均有所成長,訂單量估將季增約 5 至 10%。

晶電 400 微米 Mini LED RGB 顯示屏封裝已於去年第 3 季量產,Mini LED 背光產品則在去年下半年量產,小量出貨包括 27 吋電競顯示螢幕與 100 多吋的大型顯示螢幕,今年供應鏈應用已近成熟,客戶終端產品可望於第 4 季問世,且由於 Mini LED 單價高,若稼動率同步拉升,有助推升毛利率表現。

晶電去年第 4 季起陷入營運虧損,不過,今年第 2 季毛利率已成功轉正,每股虧損收斂至 0.52 元。總經理范進雍先前也說,下半年營運將優於上半年,惟受美中貿易戰影響,產業市況不佳,今年要轉盈非常挑戰,但還是有機會。

億光 (2393-TW) 今年以來持續調整產品組合,為擺脫殺價競爭的紅海,逐步降低照明與背光產品比重,提升 LED 與可見光產品業務占比,佈局工業用光耦合器、植物照明應用或 AIOT 相關領域,在產品組合調整效益漸顯之下,下半年營運將優於上半年。

Mini LED 方面,億光今年營收占比仍低,目前主要以顯示器背光及車用、電競等,較高價終端應用產品為主,不過,億光董事長葉寅夫看好,明年 Mini LED 市場將有更多應用出現,相關產品量產比例也會提升,推升 Mini LED 業務營運走揚。

隆達 (3698-TW) 則是先前已打消庫存舊品,且下半年不需再認列舊廠成本,加上 Mini LED 背光與 RGB 顯示屏,均有產品陸續出貨;在光電半導體元件方面,包括 3D 感測應用的 VCSEL,及 IR LED、穿戴裝置應用、UV 封裝產品等,也都陸續量產貢獻營收。

隆達今年包括 Mini LED 背光、RGB 顯示器,及 VCSEL 等光電半導體元件等新事業,營收占比估可達 1 至 2 成。在擺脫舊廠成本與庫存等包袱後,加上新事業逐步開花結果,可望帶動下半年毛利率表現持穩,營運可期。


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