外資調升聯發科至買進評等 目標價上看449元

外資出具報告指出,聯發科 (2454-TW) 5G SoC(系統單晶片) MT6885 已提前通過工程樣本測試,加上採用台積電 7 奈米,今年 12 月底可開始量產,預計明年上半年聯發科 5G SoC 在中國市占率將攀升至 30%,上調評等至買進,目標價看至 449 元。

外資表示,聯發科 5G SoC 的毛利率與公司整體一致,維持在 42%,價格預估落在 40-50 美元,不過目前 5G 市場尚未成熟,客戶議價空間有限,且晶片性價比高,在綜合效益助攻下,首款 5G SoC 的毛利率可望接近 50%,價格也優於預期,來到 50-60 美元,有助後市營運表現。

外資指出,聯發科今年第 4 季毛利率將上看 43-44%,主要受惠台積電 7 奈米產量提升,同時,聯發科有意在明年開始,採用台積電 6 奈米製程,持續推升毛利率表現。

整體而言,外資認為,聯發科擁四大發展利基,以今年來看,第 4 季 4G 手機市占率將進一步提升、且 5G SoC 訂價優預期,加上 OPPO、Vivo 同在 12 月推出 5G 手機,明年華為將採用其 5G 晶片,四大利基推升下,成長動能強勁,過去 1 個月以來,聯發科已大漲 18%,市值逼近 6000 億元。