【元大投信】雙週報－ETF(08.19~08.30)

上週回顧 - 元大靚點 ETF

元大美債 1-3ETF(00719B) 基金 規模與受益單位數明顯增加:
殖利率倒掛造成市場恐慌，美國十年期公債殖利率在盤中低於兩年期公債殖利率，而投資短天期債券可望獲得高於長債的利息，元大美債 1-3ETF 基 金規模與受益單位數明顯增加。

元大 S&P500ETF(00646) 基金規模與受益單位數成長顯著:
中美雙方仍無法達成協議，造成全球股市動震盪劇烈，元大 S&P500ETF 基金規模與受益單位數成長顯著。

元大美債 20 年 ETF (00679B) 基金規模增加:
市場預期今年還會陸續降息，九月聯準會降息的機率已達 100%，債券價格受到降息預期激勵，元大美債 20 年 ETF 基金規模增加。

上週成交量熱絡的 ETF 標的為元大 S&P 原油正 2ETF(00672L):
目前正值傳統夏季用油旺季，加上美國與伊朗關係緊張，造成近期震盪十分劇烈，短線交易機會多，元大 S&P 原油正 2ETF 成交量大幅增加。

上週回顧 - 元大債券 ETF 殖利率統計表

上週回顧 - 元大債券 ETF 殖利率統計表

近期債券市場簡述
1. 地緣政治風險升溫，中美雙方仍無法達成 共識，債券價格持續受到避險需求支撐。
2. 鮑威爾於全球央行談話市場偏鴿解讀，截 至 8 月 26 日 CME 聯邦利率期貨估計 9 月降息 機率為 100%。
3. 全球負利率債券金額持續攀升，持續推升 利率相對較高的美債需求。

專欄 – A 股入摩相關統計表

A 股入摩相關統計表
在美中貿易爭端升級的背景下，MSCI 依然按照既定步驟擴大納入 A 股，這反映了 其作為和外資機構聯繫密切的國際知名指 數公司，依然認可中國將會繼續擴大資本市場開放的方向。隨著中國資本市場對外 開放繼續推進、A 股進一步納入各國際指數，外資流入大量資金是大勢所趨，將帶動市場更為活絡。

專欄 – A 股入摩相關統計表

回顧今年 2 月底 MSCI 公佈的 A 股擴容方案中，將 A 股「納入因子」逐步從 5% 提升至 20%，5 月先將 A 股「納入因子」從 5% 增加至 10%，同時納入 創業板大型股; 8 月再將 A 股「納入因子」增加至 15%; 市場預期今年 11 月 MSCI 會把 A 股「納入因子」增加至 20%，同時中型股 (包括符合條件 的創業板股票) 也會以 20% 的「納入因子」加進 MSCI 全球可投資市場系 列指數中。儘管美中貿易爭端風險持續升級，但 MSCI 仍重申 A 股權重調 升時程不變。同時，MSCI 也正在考慮未來進一步提升 A 股「納入因子」的條件，接下來如果 MSCI A 股期貨可以順利推出，A 股權重提升阻礙將大大降低。

專欄–特別股市場展望

特別股市場展望
截至 2019 年 8 月 23 日，S&P 標普美國高收 益特別股指數 (含息) 今年以來累積報酬率達 12.25%，對比近期股市動盪，特別股指數 表現十分亮眼; 美國經濟成長放緩有限，強勁的勞工數據為美國第四季消費旺季注入強心針，配合寬鬆的貨幣政策可望推動經濟復甦，更將有利特別股的成長。

特別股市場觀點
自中美貿易戰火開始延燒以來，市場動盪不安，股市隨著各種消息上沖下 洗，造成人心惶惶，投資難度大幅提升，由下圖可以看出標普美國高收益 特別股指數 (含息) 相較於 S&P500 指數波動更小，在市場震盪劇烈的時期相 對穩健，元大投信認為，特別股 ETF 的波動相對較小，價格表現也值得關注 在趨勢不穩定時，可將特別股納入投資組合的一部分，與股、債 ETF 互補，讓整體績效表現更穩定。

市場重要觀察事件分析

台灣加權報酬指數 (含息) 兩萬點
台灣加權報酬指數 (含息) 在七月底正式突破兩萬大關，對比台灣加權股價指數 10900 點左右，兩者之差即反映了台股股息的還原，由此可見，台灣股票市場之配 息率相當高，對於台灣當地投資人而言十分有利。

台灣加權報酬指數 (含息) 與台灣加權股價指數兩者之差異即反映了台股股息的還原，根據統計，台灣股票市場平均殖利率約在 4% 以上，高於許多國外股票市場，表示台灣股票市場的殖利率相當高，不少外資機構也利用台灣市場高殖利率的特性長期賺取 穩定的配息報酬。七月底台灣加權報酬指數 (含息) 突破兩萬點後，在國際政經事件頻傳局勢下，指數隨即自高檔回落，然而近期再度回升，再度站上兩萬點的機會相當高，元大投信表示，投資人可運用殖利率相對較高的高股息 ETF 或是跟大盤連動性高的台灣 50ETF 來賺取市場報酬。

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