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香港聯繫匯率組成和常見問題

香港聯繫匯率組成和常見問題
香港聯繫匯率組成和常見問題

香港的聯繫匯率制度,貨幣基礎的流量和存量都必須得到外匯儲備的十足支持。
在香港,貨幣基礎的組成部分包括:

一、已發行負債證明書

發鈔銀行在發行紙幣時按 7.80 港元兌 1 美元的兌換匯率向金管局交出美元,以換取負債證明書(法例規定用作支持所發行的銀行紙幣)。

二、持牌銀行在金管局的結算戶口結餘總額,即總結餘

總結餘會因應資金流入及流出港元而增加或減少。金管局提供港元匯率強於及弱於聯繫匯率 7.80 港元兌 1 美元的水平的雙向兌換保證。金管局承諾在 7.75 港元兌 1 美元的水平向持牌銀行買入美元(強方兌換保證),以及在 7.85 港元兌 1 美元的水平向持牌銀行出售美元(弱方兌換保證)。在 7.75 至 7.85 的兌換範圍內, 金管局可選擇進行符合貨幣發行局制度運作原則的市場操作。這些市場操作的目的是為確保貨幣及外匯市場暢順運作。

三、未償還外匯基金票據和債券總額

發行外匯基金票據和債券的收益都會在其後被轉換為美元資產。金管局也保證只會在資金流入的情況下才增發外匯基金票據和債券,確保所有新發行的外匯基金票據和債券都得到外匯

近日常見問題:

1) 為什麼提款機提不出美鈔?

答: 美元並非香港流通的交易貨幣,日常生活中並不會使用美鈔購物,提款機內提供少量美鈔僅供旅客應急,一般美元現鈔兌換需要親自到銀行或找換店辦理。

2) 聯繫匯率有什麼優點及限制?

答; 優點是 1)固定匯率有利維持長期經濟穩定;2)簡單而且透明度高,市場容易掌握其運作機制。聯繫匯率制度的限制見於本港息率。本地息率大致上跟隨美國息率走勢,因此我們不能用貨幣政策刺激經濟增長或遏抑通脹。

▲從香港金管局公布的數據顯示 (圖一、圖二),過去兩個月香港的貨幣基礎一直保持穩定。資料來源:香港金融管理局
▲從香港金管局公布的數據顯示 (圖一、圖二),過去兩個月香港的貨幣基礎一直保持穩定。資料來源:香港金融管理局

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