【統一投信】A股下半年行情可期 看好生醫、生豬與5G布建

美中領導人在「川習會」後,川普承諾暫不再加徵關稅,且部份鬆綁美國產品對華為銷售禁令,美中貿易磋商代表團也預計本週重啟貿易談判。統一大龍騰中國基金經理人陳朝政表示,中美關係緩和,儘管 A 股短期不具備 V 型反轉條件,但人氣已有回籠跡象,相對美股創歷史新高,目前 A 股估值處於相對低位,加上官方減稅降費、全球資金寬鬆、外資持續流入、資本市場改革持續推進等背景下,依然看好 A 股長期結構改變的投資機會。

陳朝政認為,對於 A 股下半年行情可以抱持審慎樂觀心態,預期大盤表現是第三季緩步持穩,第四季較有表現空間。投資方向上,中美關係有所轉圜,利於短期 A 股走勢,但長期而言,雙方在政府補貼、智財權、涉及國安技術等議題依然存在歧見,未來對峙是否再次升溫仍需觀察。因此布局主軸仍以趨避貿易戰干擾,產業能見度高、政策支持行業為主,看好今年中國 5G 發放牌照的布建商機、受惠於內需穩定增長的醫藥生物行業,以及受惠於豬價處於上行周期的生豬養殖行業。

陳朝政指出,下半年 A 股行情的主要推動力在資金動能,除了內部人氣逐漸回溫,預期外資的增量資金也將持續提升,從 6 月開始,A 股陸續有 MSCI 比重提高與新納入富時指數、道瓊指數的資金面利多,加上中國官方推出多項金融新政,包括滬倫通啟動、中日 ETF 互通,以及專業外國投資機構多項限制將取消等,有助更多長線資金流入。

短線上,市場情緒的風向與熱度,可觀察北向資金增速與整體成交量能。根據萬得資訊統計滬港通、深港通資金流向,北向資金在 6 月份淨流入 426 億元人民幣,結束連續兩個月淨流出,並創今年 2 月來新高,累計今年上半年淨流入達 963.7 億元人民幣。若自開通以來累計金額,則已達 7339 億元人民幣

政策與題材方面,中國國家主席習近平在 G20 峰會表示,將再進一步開放市場、主動擴大進口、持續改善營商環境、全面實施平等待遇、大力推動經貿談判等五大舉措,加快形成對外開放新局面。此外,科創板預定在 7 月 22 日正式開市,新創高科技企業增加了取得融資的管道,有助國產企業自主研發加速發展,對於整體 A 股的人氣及題材面也有激勵作用。

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