【鉅亨買基金】週報－美墨關稅捷報 全球股市反彈

◆ 一週回顧及表現

成熟市場

1. 美國宣布暫緩墨西哥加關稅，加上聯準會透露重啟降息可能，這些消息抵銷新公佈較疲弱的就業與製造業數據，激勵美股大力反彈，美股全週上漲 4.41%；

2. 歐洲央行宣布將升息延後至至少明年中，且受惠於全球股市反彈，歐洲股市也應聲齊漲，川普訪英行程中透露將與英國達成非常大的貿易協定，歐洲股市上漲 2.99%。

新興市場

1. 中美貿易衝突未有改善跡象，新公佈的財新中國製造業與服務業指數表現平平，但仍維持在榮枯線之上（各為 50.2、50.5），川普 6 日揚言再對另外 3,000 億美元中國進口商品加徵關稅，中國股市小漲 0.20%；

2.5 月份巴西採購經理人指數，不論在製造業或服務業都進一步下探，顯示巴西經濟成長力道放緩，但阿根廷股市納入 MSCI 指數議題延燒，令拉丁美洲股市上漲 2.3%；即使在油價下跌的情形之下，遠離貿易戰戰場的俄羅斯股市依舊上漲 3.02%。

債券市場

1. 受到週末風險情緒上升的影響，投資等級債券上漲 0.14%，美國政府債券指數小幅下跌 0.06%，美國十年期政府公債殖利率仍攀升至 2.08%；

2. 風險性債券大多呈現反彈，全球高收益債券上漲 1.03%，近期降息言論更支撐新興市場債券價格，新興市場債券上漲 1.66%，當地貨幣計價新興債則上漲 0.56%。

原物料、匯率

1. 疲弱的就業數據及央行偏鴿派的言論，令上週美元貶值 1.23%，歐元反彈 1.48%；南非第一季 GDP 陷入嚴重衰退，持續供電問題可能讓第二季 GDP 持續惡化，南非幣貶 3.16%；

2. 受到近期市場動盪影響，避險情緒推升黃金價格由 1,300 至 1,340，上週上漲 2.71%。

資料來源: Bloomberg, 2019/06/10（顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2019/06/07）

◆ 三大市場關鍵事件及分析

1. 世界銀行：全球經濟處於十字路口
世界銀行認為受到貿易紛爭、企業信心下降、投資減速等原因，全球經濟正處於關鍵時刻，並將今年預估全球經濟成長率由 2.9% 降至 2.6%。

2. 美國就業數字緊張
美國 ADP 就業數字大幅不如預期，若參考近期消費者信心指數走勢，營建業與製造業恐繼續成為拖累就業數字的原因。

3. 利差反轉加降息，不利股市
受到聯準會主席關於降息的發言激勵，美國股市大幅反彈，但回顧過往歷史，若聯準會降息前利差曾經反轉，美國股市表現將落後於美國公債。

◆ 本週關鍵數據行事曆

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