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別人流淚 誰在笑?

※來源:萬寶週刊

【撰文/邱敏寬】

川普打亂了全球的貿易步伐,先對中國關稅拉高至 25%,限制美企業禁止對華為出貨,再對墨西哥提升至 5%,並且每個月增加 5%到最多 25%為止,5/31 他又終止大約 2000 項印度輸美商品零關稅的優惠,6/5 生效,中國則在 6/2 宣布《關於中美經貿磋商的中方立場》白皮書,指責美國不斷出爾反爾,雙方確定開戰,全球貿易戰下有輸家也有受惠轉單的贏家,貿易戰受惠股值得留意。

華為被封殺 三星笑哈哈

美國的全面圍堵已重創華為在全球的布局,根據通訊設備市場研究機構 Dell'Oro Group 最新報告顯示,今年第一季,三星 5G 設備在全球市場份額已達到 37%,遠超華為,這是三星電子首次在全球行動電信設備市場中占據首位,緊跟在華為之後的是愛立信和諾基亞,其市占率分別為 27%和 8%。

2018 年三星在 5G 設備的全球市占率僅有 6.8%,而當時華為以 31.8%的市場份額排名第一,愛立信、諾基亞和中興的市場份額分別是 29.9%、23.9%和 7.6%。

三星在 5G 設備的市占率之所以能快速成長,除了拿下三家韓國運營商的訂單外,還得到 Verizon,AT&T 和 Sprint 等美國主要 5G 運營商的 5G 設備訂單,同時歐洲市場的合作機會也變的較多,甚至美國國務卿蓬佩奧積極要求盟國加入「反華為」陣線,強調若允許華為參與 5G 基礎電信設施的國家,美國可能會停止向其提供重要的情報資訊。

三星除了 5G 設備第一季超車華為外,Google 對華為停止服務,造成巨大傷害,即使華為的鴻蒙作業系統在中國註冊完成,但要亮相還需要時間,市場能不能接受也要打上問號,過去黑莓機、微軟都採用自家作業系統,但最後都不敵 Apple 的 IOS 以及 Google 的安卓系統,最後都失敗收場,可能市場會認為 OPPO、小米等陸廠手機也能受惠,但川普除了封殺華為外,也對海康威視、無人機大疆等陸企進行封殺,未來會不會波及 OPPO、小米沒人說的準,如今華為最新旗艦機 P30 Pro 已經成為廢鐵,上市僅一個月就慘遭拋售,三星第一季 5G 設備已經迎頭趕上,華為手機第一季生產總數達 6050 萬支,市占第二,第二季甚至下半年勢必會下修出貨量,而過去在中國手機品牌尚未崛起前,三星手機在中國市占率是第一名,又是安卓系統,中國消費者可能再次回歸三星,可以說是華為事件的大贏家。

和鑫 (3049) 是三星 AMOLED 用觸控感應器的供應商,華映雖擁有 4.5 代、6 代各一座,月產能約 8∼9 萬片,當中約 3 萬片為三星代工 AMOLED 用觸控感應器,但華映爆發財務危機產能停擺,相關代工訂單轉向和鑫,和鑫擁有一座 5.5 代線,月投片約 3.3∼3.5 萬片,將成為台廠唯一替三星代工觸控感應器。另外,除了三星轉單效應之外,AMOLED 因大陸天馬、京東方產能開出,陸系客戶比重可望提高,客戶結構將多元化。公司也跨足商旅經營,持股 100%子公司金蘋果投資取得謙商旅 100%之股權,和鑫把持有基隆路大樓部分樓層,與白石合作經營一般旅館,取名「瀚寓」,該商旅投資參與還包括彩晶 (6116) 以及華新集團等,也具備資產概念。Q1 EPS 0.32 元單季轉虧為盈,4 月營收維持 3 月高檔,股價這麼相較其他電子股跌得亂七八糟,強勢非常多,僅回測季線後又站上月線,維持多頭架構。

高通禁售 聯發科漁翁得利

華為事件突顯了中國大陸半導體發展的弱勢,即使華為旗下的海思半導體宣稱已經可以提供自家晶片給華為使用,但仍需打上問號,過去過度仰賴美國晶片的致命弱點完全曝露在陽光下,而且晶片的等級愈高,大陸的依賴程度就愈大。此時高通、博通、賽靈思、英特爾、安謀等半導體大廠均陸續暫停與華為合作,在中國品牌手機界產生掀起一波寒蟬效應,除了要加速中國本土的晶片廠技術,另外就是尋求新的晶片廠供貨。

中國手機一哥華為遭修理,中國市占率第二、三的 OPPO、VIVO、小米看在眼裡,比誰都緊張,以手機處理器為例,OPPO、VIVO、小米三家在中高階機種有多款採用高通處理器解決方案,另一部份採用聯發科 (2454) 晶片,但未來川普哪根筋一不對,就可能劍指這些中國品牌廠,華為旗下還有自家晶片廠海思可做後勤,OPPO 等三家則無,貿易戰若一發不可收拾,這三家擔憂未來若也遭美國晶片廠禁止供貨,恐有斷鏈危機。

手機晶片市場已成三足鼎立之勢,高通、聯發科、展訊分別佔據一席之地,此時高通禁售晶片給華為,OPPO、VIVO、小米三家手機廠約有 60%採用高通的晶片,聯發科、展訊是最大的受益者,轉單的機會大幅增加。

 

來源:《萬寶週刊》 1336 期
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