貨幣戰來臨?各國央行正出手應對

擔憂市場前景 美元受追捧(來源:AFP)
擔憂市場前景 美元受追捧(來源:AFP)

儘管中美貿易戰還未明確演變成貨幣戰,外匯市場卻早已成為競技場,新興貨幣本月份相繼不支倒地,迫使各國央行提出相對應的防禦對策。

本月份各主要貨幣對美元幾乎全盤皆墨。受到貿易戰的不確定風險影響,資本大舉從新興市場外逃,除了日圓等避險貨幣外,其他包括韓元人民幣及印尼盾等表現敬陪末座。

市場最關注焦點,在中國將如何應對疲弱的人民幣與大量的資本流出。儘管中國人行持續將匯價訂在高於市場預期,但從選擇權交易來看,市場預期今年年底之前,人民幣破 7 的機率,逼近 4 成,這是金融危機以來前所未見的水準。三月時,預期破 7 的機率只有 1 成。

德意志銀行分析師 George Saravelos 認為,人民幣的貶值,從另一個層面上來看,是在抵銷了關稅提高帶來的影響。

儘管貨幣適度的貶值,有利於出口,然而大量資金外逃造成的貶值,將引起更多金融問題,影響經濟及市場穩定。

近期印尼受到外貿衝擊,貿易赤字擴大至歷史新高,印尼央行表示將出手干預匯市。貨幣經理人 Lisa Synning 認為,印尼盾通常在強勢美元下,成位最受衝擊的貨幣之一。同時,韓國央行與財政部也在近日召開緊急會議,商討應對政策。

Nordea Investment Funds 的資深分析師 Sebastien Galy 認為,為了穩定匯價,新興國家的外匯存底將大量被消耗,同時,市場趨勢將迫使投資人擁抱美債。「最後的贏家只有一位,那就是美元。」Sebastien Galy 表示。


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