美中貿易戰轉機在G20峰會?外銀:川習G20見面和談機率不高

美中貿易戰火花四射,全球股市跟著劇烈震盪,在情勢未明的當下,外界開始聚焦 6 月底的 G20 高峰會川習二人互動,但瑞銀認為,美中兩巨頭在 G20 取得突破的可能性很低,機率僅約 20%,雙方談判破裂並開徵關稅可能性約 30%。

華為風暴讓美中貿易戰情勢越演越烈,儘管美方態度稍有軟化,對華為祭出暫緩執行禁令 90 天,但仍無法解開雙方僵局,市場開始將目光轉向下月底登場的 G20 峰會,緊盯川普、習近平能否在日本碰頭,為貿易戰帶來轉變契機。

瑞銀認為,川習在 6 月底 G20 峰會上取得突破進展可能性極低,預估 6 月和談機率僅 20%,但預估雙方可望在未來 6 個月內達成貿易協議,甚至休兵,但在達成協議前,雙方可能還有談判過程要走,談判期間可能導致市場劇烈波動。

瑞銀指出,一旦貿易談判破裂,預估市場反應恐更激烈,當美國對其他中國輸美商品加徵關稅,估計美國實際 GDP 增長可能會下降 0.75 到 1 個百分點,標普 500 指數恐大跌 10 到 15%,陸股恐重挫 20%,美元人民幣可能升破 7 字頭。

宏利投資管理亞洲區(日本除外)股票投資部首席投資總監陳致洲認為,美中貿易談判期間,短期波幅將會加劇,但預期雙方最終將能達成協議。

陳致洲指出,關稅雖會損害中國,但中國政府有空間推出進一步刺激措施,抵消持久貿易爭議對經濟造成的負面衝擊,例如以經濟增長引擎內需的政策為目標;同樣地,美國經濟動力已經減弱,下一輪關稅對國內消費者及零售商造成的損害可能比過往嚴重。

整體而言,以目前情況來說,取消關稅協議的可能性最低,雙方達成協定,保留現有關稅並為未來達至最終協議提供框架,比全面爆發貿易戰的可能性較高。