下半年能否回春?華爾街看法分歧 Nvidia連2日大漲後跌回

Nvidia (NVDA-US) 週四公布獲利優於預期,但沒有重申稍早的全年財測,分析師對此看法分歧。

(財報:Nvidia 第一季獲利優於預期 盤後漲逾 7% 卻曇花一現

根據 FactSet,5 個分析師下調目標價,7 個分析師上修目標價,但其中沒有人改變股票評級,多數人都認為 Nvidia 所公佈的消息大多不令人訝異。

Raymond James 分析師 Chris Caso 表示,「我們原先認為這預測太激進 (我們猜許多投資者也這樣),我們的估計已反應更保守的觀點。」他維持目標價在 180 美元

Nvidia 週四公布財報後,盤後一度上漲 7% 之多,但因 Nvidia 拒絕重申財測,並稱數據中心營收回彈的能見度很低之後,股價回落。

週五也持續這樣大起大落的走勢,早盤漲幅高達 3.5%,但邁向收盤時跟著廣泛市場走低,最終收跌 2.28%。美股週五 S&P 500 和 Nasdaq 等主要股指收低,費城半導體指數跌幅 1.7%。

Nvidia 的數據中心事業顯示首次年率下降,也承認目前市場能見度低,分析師對於是否即將復甦的看法分歧,例如:

Needham 分析師不認為今年下半年數據中心能出現反彈;Jefferies 分析師認為,今年下半年數據中心的支出就會復甦,過去一段時間數據中心在處理器上的花費高於趨勢線,所以要耗費 2 至 4 季才能消化。

Bernstein 分析師 Stacey Rasgon 對這樣的說法不以為然,他認為現在很難對 Nvidia 數據中心業務的疲弱點下定論:雖然它符合其他晶片公司傳出的訊息,但 Nvidia 現在似乎更糟糕。

「Nvidia 表示,純粹是因為週期性才出現疲弱(超大規模供應商在消化),這說法雖不見得有錯,但他們的表現似乎比同業更糟糕。」他將目標價下調至 150 美元

令人困惑的是 Nvidia 的核心遊戲業務的反彈,該業務終於撐過了「加密熱潮後的宿醉」,且返回去年推出新遊戲晶片圖靈 (Turing) 時預期的表現,Nvidia 預期,本季某個時刻或下一季,遊戲業務可以完全返回正常營收水準 (根據富國分析師 Aaron Rakers,即一季約 14 億美元),歸功 Nintendo (NTDOY-US) 的推動。

Sig Susquehanna 分析師 Christopher Rolland 表示,「有點訝異,隱含的遊戲業務財測優於我們的預期,這是受益於 Nintendo Switch 銷售的強勢回升,因為任天堂推出 Switch 的較低成本版。」他重申其正面評價,目標價 215 美元

但 Raymond James 的 Caso 指出,對 Nvidia 來說,那些 Switch 的銷售利潤比一般利潤小得多了,但高階遊戲筆電銷售和數據中心的改善可望抵銷這一點。

汽車業務方面,Nvidia 過去 3 季成長緩慢,引起 Instinet 分析師 David Wong 關注,他臆測這可能與英特爾 (INTC-US) 進軍自動駕駛業務有關。

「我們認為,Nvidia 的連續汽車成長動能可能已經停滯,這讓英特爾 / Mobileye 可以在自動駕駛晶片市場邁進一步。」Wong 維持 145 美元的目標價,同時他也指出 Nvidia 的數據中心市場還面臨來自 AMD (AMD-US) 的競爭壓力。

整體而言,接受 FactSet 追蹤的分析師,超過半數 (38 人中有 22 人) 給予 Nvidia 的股票評價等同於「買進」,另 13 人給予「持有」,僅有 3 人認為該「賣出」。平均目標價為 183.10 美元,隱含漲幅 14% 以上。