【鉅亨買基金週報】關稅加定了 股市受傷

◆一週回顧及表現

成熟市場

● 美國指責中國在貿易談判過程中，反悔先前的承諾，美國如期對中國 2,000 億美元貨品提高關稅至 25%，並宣稱一個月內若沒有達成協議，將對全部商品加關稅，全球股市震盪，美國標普 500 指數下跌 2.18%；

● 德國公佈 3 月份工業產出意外增加，然訂單數據不如預期，歐盟大幅下調德國與歐元區經濟成長預期，並稱貿易緊張可能令狀況更糟，歐洲股市下跌 4.04%。

新興市場

● 中國按照原計畫讓副總理劉鶴前往美國進行貿易談判，但最終破局，中方表示不得不將進行反制措施，雙方互嗆的言辭推升不確定性，中國股市大幅下跌 6%；

● 受到貿易戰消息惡化影響，加上土耳其執政黨提出伊斯坦堡選區的勝選無效，震驚投資市場，新興市場股市下跌 4.56%，其中新興亞洲地區跌幅最重，下跌 4.92%。

債券市場

● 避險情緒回溫，帶動政府債券指數和投資等級債券表現，美國政府債券上漲 0.30%、美國投資等級債券上漲 0.03%、亞洲投資等級債券上漲 0.16%；

● 風險性債券跟隨股市下跌，唯跌幅較小，全高收債券下跌 0.33%，新興主權債則下跌 0.33%，但當地貨幣計價新興市場債上漲 0.12%。

原物料、匯率

● 歐元區數據亮眼，其中 SENTIX 投資者信心指數由前期 - 0.3 上升到 5.3，歐元兌美元升值 0.31%，而美元小幅貶值 0.19%；紐西蘭降息一碼，並暗示未來降息可能，紐幣貶值；

● 石油價格全球供給仍緊繃，加上上週美國原油庫存下降，對價格提供支撐，但是全球原油需求前景可能受到貿易緊張而下降的擔憂，抵消了原油價格漲幅。

資料來源: Bloomberg, 2019/05/13（顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2019/05/10）

◆三大市場關鍵事件及分析

1. 中美協議開倒車，股市受傷
美國總統川普發出貿易協議進展不順利，並將提高對中國部份產品關稅的警告，貿易戰再度成為投資人擔憂點，中國股市受傷。

2. 紐西蘭降息，澳洲下一個?
因為商品價格與國內需求放緩，紐西蘭央行下修通膨預期，並下調政策利率至 1.5%，同樣受到房地產拖累的澳洲，可能是下個降息國家。

3. 中東緊張情勢升溫
繼美國將伊朗革命衛隊列入恐怖組織後，宣佈派遣艦隊進入波斯灣，有可能引發區域衝突，並進一步破壞原油供需平衡。

◆本週關鍵數據行事曆

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