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美股

日央行第2次調整每月債券購買 為減少購買長期債券鋪路?

彭博資訊 2019-04-26 20:00

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白:10年期美債殖利率 藍:10年期日債殖利率 紫:10年期德債殖利率 圖片來源:Bloomberg

日本央行今年第二次調整其月度債券購買計畫,為 5 月份減少購債鋪路,因日本基準殖利率繼續保持在零以下。

重要見解

  • 據周五的一份公告,日本央行將 5 月份每次操作中 10 至 25 年到期債券的購買規模區間擴大到 1,000 億日圓(8.96 億美元)至 2,500 億日圓。4 月份的區間為 1,500 億日圓至 2,500 億日圓
  • 日本央行維持所有其他期限債券的指導性購買規模區間和頻率不變
  • 日本央行在 4 月 19 日的常規操作中意外將實際購買的 10 至 25 年到期債券規模減少至 1,600 億日圓,接近此前區間的低端。市場因此對今天的調整有所預期
  • 日本市場將於 4 月 27 日至 5 月 6 日休市,慶祝延長後的黃金周假期

市場評論

  • 「日本央行已經重申,其認識到超長期債券是其持有比例很高的部分,並已根據需要採取行動,」大和證券駐東京的首席市場經濟學家 Mari Iwashita 表示
  • 「這是一個合理的行動,表明日本央行繼續保持市場操作的靈活性」

市場反應

  • 基準 10 年期日本國債殖利率在日本央行發布聲明後維持跌勢,當日下跌 1 個基點至 - 0.045%
  • 日圓匯率穩定在 1 美元兌 111.66 日圓

背景

  • 日本央行一直在逐步減少直接購買債券的規模,其中大部分都集中在超長期限債券,因其試圖放鬆對全球第二大債券市場的控制
  • 今年日本國債殖利率隨全球其他債券一起下跌,因針對全球經濟成長的擔憂加劇,且主要央行轉為鴿派立場加劇了債券反彈。日本央行行長黑田東彥表示,如果匯率影響了日本的通貨膨脹和經濟,央行可能會考慮更多刺激措施,日本國債殖利率因此進一步下跌
  • 作為 2016 年 9 月推出的殖利率曲線控制政策的一部分,日本央行的目標是將基準 10 年期國債殖利率保持在零附近的區間內
  • 2018 年 7 月,日本央行擴大了這個區間,允許 10 年期國債殖利率在 0% 目標上下偏離高達 0.2 個百分點
  • 日本央行當時還表示,將尋求在購債方面更加靈活。此後,它已經相應進行了幾次調整,例如減少了針對某些期限債券的購買天數,調整購買規模並調整時間安排





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