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雜誌

南茂搭上COF漲價風

鉅亨台北資料中心 2019-03-28 11:57

【撰文/黃清照】

Q1 大盤漲逾千點,季底法人作結帳震盪難免,FED 今年很有可能不升息的情況下,資金行情不變,Q2 仍是電子淡季,少數產品缺貨漲價的股票如明基材 (8215)、欣興(3037) 及南茂 (8150) 等,業績可望先行走高,偏光片大廠明基材受惠中國大陸 10 代線面板產能開出,雖然面板價格跌,但面板零組件偏光片日、韓原料商節制產能,造成偏光片供應吃緊,國內另一偏光片大廠誠美材 (4960) 傳出資金周轉問題,導致生產受阻,進一步推升偏光片報價,估計明基材今年 EPS 將從去年的 1.02 元成到 1.5-1.9 元,今年來股價大漲 8 成,是 Q1 大飆股,基期墊高後,Q2 再漲幅度應該不會像 Q1,前期分析看好欣興搭上 5G 商機,受惠 ABF 基板供不應求,今年來股價漲逾 3 成,同業南電漲幅 2 成多落後欣興,南電 ABF 佔比高於欣興及景碩,加上南電擴產效益將從 Q2 開始顯現,Q2 可望補漲。

COF 手機封裝成趨勢

相對明基材及欣興今年分別大漲 8 成及 3 成,也吹漲價風的南茂只漲 3%實在委屈,南茂是全球第二大記憶體與面板驅動 IC 封測廠,目前智慧型手機採全螢幕及窄邊框設計已成趨勢,手機大廠積極導入整合觸控功能的面板驅動 IC(TDDI),手機封裝形式從玻璃覆晶封裝 COG 改採薄膜覆晶封裝 COF,因為 COF 可將驅動 IC 及其電子零件直接安放於薄膜上,省去傳統的 PCB,達到更輕薄短小的目的,智慧手機全面採用 COF 封裝,導致 COF 測試及 COF 基板供給告急,估計進入 Q2 後供需更加失衡,最快 Q2 就可能會漲價,南茂轉投資的易華電 (3552) 專門生產 COF 基板,受惠程度大,估計今年 EPS 上看 7 元比去年 2.2 元大增 3 倍,股價已連漲 4 季,從去年 Q2 約 50 元附近開始漲到今年 Q1 最高 156.5 元,股價也是翻 3 倍,持有 19.1%易華電股權的南茂,具有低基期優勢,值得留意。

 

來源:《萬寶週刊》 1326 期
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