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基金

【安聯投信】資金撤出成熟市場 新興股相對吸金

安聯投信 2019-03-25 19:43

上周五美國 10 年期公債殖利率再度探低至 2.44%,為金融海嘯後首次低於 3 個月公債水準,殖利率曲線出現所謂衰退跡象的「部分倒掛」,風險資產普遍下挫;安聯投信指出,造成殖利率曲線部分倒掛的主因在於美聯準會本月會議對經濟展望審慎,加上歐洲製造業數據疲弱,尤其德國 PMI 創低至 44.7,連 3 個月低於 50 榮枯分水嶺,VIX 恐慌指數由 13.5 上彈至 17,建議投資人此時除了以多元資產抗震,也可聚焦台股、中國在內的新興亞洲資本市場。

監測全球資金流向,美股基金單周資金由淨流入轉為淨流出逾 131 億美元;歐股基金資金淨流出維持在 40 億美元以上;新興亞洲轉為淨流入 3.7 億美元,全球新興市場資金則小幅淨流入 1.2 億美元。

安聯收益成長多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人謝佳伶分析,美國聯準會決議維持利率不變,重申其保持耐心的態度,並下修對未來的經濟成長預期,將 2019 年 GDP 成長下調至 2.1%、2020 年降至 1.9%,根據利率點陣圖暗示,2019 年預計不會升息,且 2020 年可能只會升息一碼,明顯轉向鴿派。 

謝佳伶進一步指出,中美貿易談判持續,雙方商定,美國貿易代表將於 3 月 28 到 29 日應邀訪華,在北京舉行第八輪中美經貿高層貿易談判,中國副總理則將於 4 月初應邀訪美,在華盛頓舉行第九輪中美經貿磋商,目前在各市場中,美國能見度相對高,結合高收益債、可轉債與成長股的收益成長多元資產策略,仍是投資人可持續擁抱的追漲抗震方式。

針對台股,安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示,基本面沒變,但市場氛圍已經從極度悲觀後好轉,盤面主流仍維持在長期趨勢股票,譬如 5G 產品規格提升,另外,傳產的紡織也相對受市場較多青睞;但是,類股漲多且資金過度集中,宜留意業績無法跟上,短線修正可能降臨,現階段,盤勢仍偏向電子盤,可留意高股息股以及非電子族群。

安聯中國策略基金經理人許廷全分析,隨著年報及第一季財報陸續揭露,A 股將回歸基本面,短期震盪中,宜密切觀察增量資金與政策動向,類股選擇方面,板塊輪動可能加快,但政府工作報告扶植的新興產業仍為關鍵,主動式基金預料接下來表現將更勝指數;隨著官方態度趨於謹慎,A 股增量資金流入趨緩的態勢較為明顯,上漲的步伐也跟著放慢,下一波領漲的個股可能將轉向基本面,也唯有如此,A 股市場才能穩步走揚。

安聯投信獨立經營管理 | 本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障,投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素,波動度可能提高,投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。PIMCO 系列基金持有衍生性商品之總部位,依愛爾蘭金融服務管理局的計算方法,可達基金淨資產價值之 100%,可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。本基金 B 類型受益權單位將每月進行收益分配評估,決定應分配之收益金額,且分配金額若未達新台幣 300 元,除銀行特定金錢信託外,將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率,配息時應注意基金淨值之變動;基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券 (境外基金總金額不得超過基金淨資產價值 10%),基金投資地區包含中國大陸及香港,可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動,以及市場機制不如已開發市場健全,產生流動性不足風險,而使資產價值承受不同程度之影響,投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家,可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動,而使資產價值受不同程度影響。本基金可投資於轉換公司債,由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性,因此除利率風險、流動性風險及信用風險外,還可能因標的股票價格波動而造成該轉換公司債之價格波動,此外,非投資等級或未經信用評等之轉換公司債所承受之信用風險相對較高。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損,且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料供查詢,投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況,由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。本風險收益等級僅供投資人參考,不得作為投資唯一依據。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
 






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