晨星資金流向觀察2019年2月

（資金流量數據為估計值，且含全球投資人之資金, 非僅計算台灣居民之買入及賣出。）

二月份，全球金融市場延續年初以來的反彈走勢，雖然各國經濟數據顯示景氣仍有放緩的風險，但投資人認為央行貨幣政策將轉趨寬鬆，加上中美貿易談判持續朝正向發展，市場瀰漫樂觀的氣氛。美國傳來利多消息，為市場注入更多資金，帶動股市走揚，歐洲股市雖跟隨美股出現反彈，但疲弱的經濟數據及地緣政治紛擾，使歐陸各國表現強弱不一。亞洲市場除了大中華地區展現強勁反彈氣勢，其他地區亦受政治因素而出現漲跌互見走勢。債券市場跟隨股市反彈，但因股市亮眼表現而使債市出現資金排擠效應，與股市連動性高的高收益債及可轉換債延續先前的漲勢，相對低風險的政府公債則表現不佳。

市場於年初傳來好消息，但干擾總體經濟的不確定性因素仍未退散，投資人於二月轉趨穩健，各類型資產資金流量情況好壞參半。股債混合型基金組別告別連續兩個月淨流出後，於二月大幅流入 254.96 億新台幣；貨幣市場型基金淨流入金額為 239.92 億新台幣；固定收益型基金淨流入量雖小幅下滑，但流入金額仍有 1,164.85 億新台幣。反觀上月較受投資人青睞的股票型基金組別、可轉換債基金組別及替代投資基金組別則呈現淨流出量擴大的趨勢, 淨流出金額分別為 1,402.58 億新台幣 ^25.07 億新台幣及 14.53 億新台幣。

統計台灣境內投信發行的境內基金，結至 2019 年 2 月 28 日止，固定收益、股票及貨幣市場依然為前三大類型，分別占比 33%、26%、25%，固定收益資產規模比重比 1 月份微幅增加 1%，股票資產比重則維持不變。

二月份台灣核備銷售的晨星基金組別中，淨流入排行榜前 10 名中，有了組債券型資產上榜，總計淨流入金額高達 1,049.89 億新台幣。全球新興市場債券基金組別連續兩個月蟬聯第一名，淨流入金額為 359.2 億新台幣，其次則為貨幣市場一新台幣、歐元保守型股債混合一全球，及美元債券 - 靈活策略基金組別淨流入金額分別為 356.93 億新台幣、307.26 億新台幣及 210.91 億新台幣。高收益債持續受投資人青睞，全球高收益債券、亞洲高收益債券及歐元高收益債券基金組別皆名列榜上，淨流入金額分別為 104.62 億新台幣、95.74 億新台幣及 45.96 億新台幣。

雖然，整體基金市場於二月份淨流入金額為 216.49 億新台幣，較上月份淨流入 53.77 億新台幣相比，呈現大幅增長，但成熟國家股票仍持續遭投資人拋售。同時，受到英國脫歐談判陷入困境的影響，歐洲大型均衡型股票及歐元區大型股票基金組別位居淨流出排行榜第一、二名，淨流出量擴大為 264.28 億新台幣及 198.58 億新台幣。值得留意的是，美國大型價值基金組別於二月份依舊呈現資金淨流出，但流出金額呈現收斂走勢，然美國小型股票基金組別在二月份資金流出量卻擴大為 58.83 億新台幣，顯示投資人對小型股的未來發展較有疑慮。前十名中，唯一上榜的產業類資產為產業股票一科技基金組別，該組別自去年第四季出現反彈後，在二月份受到投資人獲利了結的影響，淨流出金額為 68.4 億新台幣。

瀚亞投信代理基金品牌 M&G 及瀚亞投信皆因新基金募集成功擠入淨流入排行榜前三名，淨流入金額分別為 321.73 億新台幣及 109.38 億新台幣。聯博投信仍深受投資人青睞，以淨流入金額 279.8 億新台幣名列第二名, 僅次於 M&Go 台新投信及中國信託投信受惠於其貨幣市場基金淨流入的大幅增長，於二月份擠入基金品牌排行榜前 10 名之列，淨流入金額分別為 61.57 億新台幣及 51.77 億新台幣。

單一基金方面，聯博美或收益基金連續四個月名列單一基金排行榜，二月份淨流入金額為 258.62 億新台幣，在貨幣市場一新台幣基金組別中，台新 1699 貨幣市場基金及中國信託華盈貨幣市場基金皆名列榜單，淨流入金額分別為 60.36 億新台幣及 53.97 億新台幣。在新核准及新發行基金方面，瀚亞投資 - M&G 收益優化基金及瀚亞三至六年目標到期新興市場債券基金分別以淨流入金額 330.68 億新台幣及 103.6 了億新台幣擠入單一基金排行榜。

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