日本第四季度GDP增速反彈 優於初值與市場預期

※來源:彭博資訊
圖片來源:afp
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由於強勁的資本支出抵銷對中國經濟放緩和全球需求疲軟的擔憂,日本上季度經濟成長比原先預期強勁。最近發布的工廠生產和出口指標令今年的前景黯淡。

日本內閣府周五公佈, 在截至 12 月的三個月,GDP 季增年率的增速為 1.9%,相比之下,高於初值的 1.4%,也高於經濟學家的預期 1.7%。

日本 GDP 實質季增年率 圖片來源:Bloomberg
日本 GDP 實質季增年率 圖片來源:Bloomberg
重要解讀:
  1. 鑑於本季度的初期數據顯示中國經濟放緩,美中貿易戰和科技週期疲軟將對經濟成長造成嚴重打擊。
  2. 今年稍晚將上調消費稅、可能壓抑需求之後,首相安倍晉三希望經濟成長仍走在穩定道路上,但最近的經濟擴張和收縮模式顯然與此相悖。
  3. 鑑於上周公佈的季度資本支出數據強於預期,經濟學家此前預計 GDP 成長將向上修正。但這些數據也顯示,製造業以外的商業支出的季度成長極小。
  4. 1 月家庭支出顯示出意外的力道,但去年之中共有 8 個月的數據下降,表明支出遠遠未能助長通貨膨脹。
彭博經濟學家看法:

展望未來,1 月份虛弱的零售銷售, 房屋開工, 及工業生產 (尤其是汽車生產),代表第一季之初的經濟搖擺不定。企業第一季機器訂單的計畫和 1 月份的資本品出貨都顯示資本支出低迷。


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