庫藏股及ETF推漲美股 投資人卻仍在賣出持股

(圖:AFP)
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據美銀美林數據顯示,美國股市 2019 年雖然一直處在高檔,但主要的動力來自庫藏股實施及 ETF 的資金流入,個人持股依然遭到拋售。

數據顯示,上週庫藏股實施金額超過 14 億美元,較上年同期增長 58%,創下歷史新高。與此同時,ETF 上週淨流入 8.54 億美元,高於前週的 1.68 億美元。但美國投資人卻連續 2 週賣出美股,2 月 25 日至 3 月 1 日賣出個別股票的金額達 14.81 億美元

S&P500 股價日線走勢圖 (今年以來表現)
S&P500 股價日線走勢圖 (今年以來表現)

National Securitie 首席市場策略師 Art Hogan 表示,資金流動表明,儘管股市已從去年 12 月 24 日的低點強勁反彈,但機構和散戶投資人的參與率並未達到此一水準,眾人持股的比例仍然不高。

上週,除了原材料和公用事業類股外,其他類股的機構投資者都拋售個股,散戶投資人則是全面賣出持股。與此同時,除了消費品、通訊服務和工業類股以外,各機構都在買入 ETF。散戶投資人則是買進除了非必需消費品和金融之外的 ETF。

標普 500 指數上週為 10 週以來第 9 次收高,今年以來累計漲幅已逾 11%。過去,當道瓊指數在在 1995 年 5 月 12 日連漲 10 週結束後,在接下來一週下跌了 2%,在其後 1 個月持股持平。

Hogan 表示,這次的情況可能更加不穩,股市隨時可能回跌,出現一大段整理期。不過他不建議在眾人賣出時改抱現金,他認為年底標普 500 指數目標價為 2850 點。

此外,Hogan 認為,投資人一直持有現金不進場,也和股市心理學有關。畢竟去年 12 月的突然拋售,讓市場參與者心有餘悸,儘管導致它的一些事情已經逆轉,但短期記憶仍在。人們覺得牛市會因老化而失去動力,但這純粹是心理學的範疇。


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