內外因素強化根基 未來兩年陸股市值增長潛力足

上交所發行上市中心業務副總監助理、市場服務七部主管余東東在 「2018 年河南省企業上市與再融資培訓會」中表示,過去五年,中國股市市值增長近 1.5 倍,整體而言股市市值與經濟成長同步。以中國內在條件來看,中國股市市值的成長,還不能滿足實體經濟對直接融資的需求。目前股市市值占 GDP 的比值逐年提升,隨著經濟證券化率進一步提高,預計將來還能有更大的增長空間。

中國與世界主要股市市值與GDP比率
中國與世界主要股市市值與 GDP 比率。圖: gurufocus,2017.11

若從外部層面來看,中國資本市場不斷開放,對於推升指數市值的成長也有明顯助益。MSCI 明晟於 11 月份證實,正就中國 A 股在指數中的權重,由 5% 提高至 20% 進行磋商,預估 2019 年 8 月的 A 股占 MSCI 新興市場指數模擬權重可增加至 2.8%。MSCI 預計將於 2019 年 2 月 28 日之前宣布決定磋商結果,此必然再掀起一波資金版塊大挪移,預估中國將吸引逾 800 億美元的活水流入中國。

此外,中國十九大報告中也為資本市場發展指出明確方向,中國經濟已由高速成長階段轉向高品質發展階段,未來將深化金融體制改革,增強金融服務實體經濟能力,提高直接融資比重,促進多層次資本市場健康發展將成為金融領域工作重點。