2019年 股市多頭最擔心的四大風險

如果大跌後又告反彈的走勢持續,則 S&P 500 本週可望上漲,告別月初的不堪走勢。

然而展望 2019 年,依舊危機四伏。HSBC 銀行提出了明年股市面臨的最大風險:

1. 企業獲利下降。獲利率大幅下降 -- 可能是因工資成長加速 -- 足以讓美國獲利成長預估失靈,繼而讓美國多頭市場失效。此外,工資成長還可能促使聯準會 (Fed) 進一步緊縮貨幣政策,更為股市利空。

2. Fed 持續升息。HSBC 預期 Fed 於下週升息後,2019 年將再兩度升息,分別在 2019 年 3 月與 6 月。

Fed 升息對股市的影響,或漲或跌。若因經濟成長轉強,通貨膨脹升高,則 Fed 升息可望引發股市漲勢。若因加徵關稅推升了通貨膨脹壓力,則股市可能受創。

3. 企業借款成本上升。若企業面臨借款成本上升,在經濟下滑時期,獲利却告下降,則股市將受到壓力。

4. 債券殖利率再度波動。過去幾年,債券殖利率一直偏低,但 Fed 已越來越有緊縮跡象,且歐洲央行明年亦可能開始升息,情況可能改觀。