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MSCI:貿易戰未阻礙中國推動市場化改革

鉅亨網新聞中心 2018-11-14 08:22

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MSCI表示,貿易戰未阻礙中國推動市場化改革

指數公司摩根士丹利資本國際(MSCI)表示,儘管中國股市正創下 2011 年來最糟的一年,還面臨美國發起貿易戰對經濟造成影響,不過中國仍在努力推動股市改革。

外電報導,摩根士丹利資本國際(MSCI)研究總經理 Chia Chin Ping 表示,原先擔心中國可能像 2015 年股災時降低海外投資人市場准入,採干預市場作法,不過這回中國在市場動盪之際,反而宣布弱化政府在市場中角色的措施。

「貿易戰剛開始的時候,我們原本擔心市場自由化會受影響」Chia 指出:「但他們實際上非但沒有封閉市場,反而更進一步尋求世界各地投資者的更多參與。」

自 2015 年中以來,中國股市基準指數在 13 季裡有 11 季以美元計價遜於新興市場股市指數。政府曾在 2015 年股災時干預市場以阻止股市大跌,導致投資人信心大受打擊。不過,A 股在 2018 年 6 月被納入 MSCI 新興市場指數後,重新喚起投資人對中國的興趣。

受貿易戰引發的擔憂情緒影響,上海股市今年表現在全球排名倒數第二,值得注意的是,過去三個月來資金再度向 A 股回流,納入 MSCI 指數也對滬港通有提振效果。

Chia 表示,滬港通的交易帳戶數量在 2017 年 6 月之前徘徊在 1,700 個左右,A 股入指後,至今年 9 月已竄升到 6,300 個。他表示,這讓透過滬港通購買 A 股的資金規模在短短 15 個月增加一倍,來到人民幣 6,000 億元。

近期中國採行的開放股市的措施包括:

  1. 改革在兩年前引起投資人嚴重關切的停牌機制;最新政策希望減少停牌數量,讓已停牌股票更快恢復交易
  2. 淡出「國家隊」,將政府資金轉為更偏被動式的投資,進而採取不加干涉的方式

Chia 指出,上述做法和過去有所不同。代表「他們不再想控制市場行為,而是要強化好的做法。」

目前 MSCI 正和中國政府合作,研究提高上海股市全球兼容度的進一步措施,包括:

  1. 全球大部分股市採用 T+2 的交割制度,中國股市交割周期更短。這種差異增加外國投資人的時間和交易成本
  2. 開放股票衍生品市場
  3. 進一步縮小或消除停牌範圍





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