市場聚焦兩會，元大中國債ETF表現看好

中國全國政協與人大會議分別於 3/3 與 3/5 召開，市場投資人聚焦經濟政策，也牽動人民幣市場表現，元大中國債 3-5ETF(00721B)1 月成立至今上漲 1.36%，表現持穩。中國總理李克強最新的政府工作報告顯示，中國將 2018 年成長率目標定在 6.5% 左右。相比去年 6.9% 的實際增速，目標較為溫和。而去年報告中「在實際工作中爭取更好結果」的論述在今年沒有出現，也顯示官方無意追求高經濟成長。引人注目的是，財政部在預算報告中將 2018 年預算赤字率目標下調至 2.6% 左右，大幅低於去年 3% 的水平及市場預期，且為 2012 年以來首次下調赤字率目標，整體而言，中國政府是為了經濟從高速成長到高質量成長做準備，並透過調整結構、去槓桿，降低市場風險。另外，發改委的報告繼續將貨幣政策定調為穩健中性，但未如往年給出廣義貨幣 M2 成長的量化目標，貨幣供給料短期不會出現大幅寬鬆。

    元大中國債 3-5ETF 經理人張勝原表示，一般而言，中國兩會期間，人民幣表現都會更加持穩，而由會議內容也顯示中國政府對於調控金融系統性風險與深化市場改革的決心，這將有助於降低中長期人民幣大幅波動的風險。另外，近期美國總統川普再次掀起鋼鐵關稅議題，重燃市場對於貿易戰擔憂，預期也將壓抑美元指數表現，支持人民幣續揚。

    目前，中國的債券市場已經是全球規模第三大的債券市場，總規模約 70 兆人民幣，僅次於美國與日本。中國國債 5 年期公債殖利率約 3.8%，高於全球已開發國家公債殖利率，也讓全球機構法人都積極的想進入中國債券市場，截至去年，已有超過 300 家境外機構於銀行間債券市場開戶登記，其中不乏世界銀行、國際清算銀行、瑞士國家銀行、韓國央行等。在中國債券市場，主要以中國財政部發行的國債及三家政策性銀行 (國家開發銀行、農業發展銀行、進出口銀行) 所發行的債券，為流動性最佳且信用評等最高的品種。

    元大中國債 3-5ETF 經理人張勝原補充，元大中國債 3-5(證券代碼：00721B)，主要投資中國國債及政策性金融債，將直接受惠於中國債券納入全球指數題材。而今年美國聯準會升息，美元債券波動較大，中國境內國債利率相對世界主要國家高，在人民幣匯率逐漸穩定的基礎下，適合將人民幣債券作為收益配置的來源，也成為存款以外，投資人民幣重要的管道。

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