【大行報告】大和升保利協鑫(03800-HK)目标價至1.2元

大和將保利協鑫(03800-HK)評級由「沽售」上調至「跑輸大市」,目标價亦由0.55元升至1.2元。該行表示,保利協鑫子公司協鑫新能源(00451-HK)在2017年11月與太平金融控股定立框架協議,太平金融控股將通過認購協鑫新能源不超過30%股份和可轉股債券形式投資于該公司,以募集資金約80億元。

該行認為,上述舉動對保利協鑫屬正面,預期可令集團的負債比率由2017年年底的169%,下降至2018年年底的59%,而且亦可進一步減少集團在協鑫新能源的資本開支負擔。此外,亦可降低集團在未來面對綠色認證合規交易的應收款項減值風險。

但另一方面,該行又指,仍然看到保利協鑫的整體風險和回報不具吸引力,因行業供過于求情況和光伏上遊的制造業務競争加劇。

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