百麗(01880-HK)半年少賺兩成 券商維持審慎

百麗國際(01880-HK)截止今年8月底止中期盈利17.33億人民幣，按年少賺19.72%，券商普遍維持審慎。摩根大通指，業績差於預期，主要因銷售成本較高影響毛利，其中運動服飾除稅前溢利倒退8%，是令業績較預期差的主要原因。對於管理層早前表示會有大型改革使業務扭轉弱勢，摩根大通表示認同，但至今未有看到任何重大改革進行，維持「中性」評級。

瑞信則維持「跑輸大市」評級，目標價4元。該行認為，百麗業績不理想是預期之內，會在分析員會議後，決定是否改變盈利預測。德銀維持「買入」評級，目標價6.26元。該行認為，雖然運動服飾表現較差，但銷售規模第一次超越鞋類貨品，業務結構轉變方向正確。

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