【港股收評】港股有頭威無尾陣 見頂之兆？

港股好友渡過了失望的一日，聯儲局在今晨公布議息結果，決定維持利率不變。本來聯儲局維持超低息政策，好友理應借勢殺上，但是大市表現卻高開低走，讓投資者失望，更重要今日成交額明顯較上日增加，是否反映出大市已在24100點附近暫時已見頂。

恆生指數收市報23759點，升89點，成交額為866億元，國企指數收市報9893點，升44點。

聯儲局維持息率不變，卻無法讓港股出現大幅上升派對，無法不讓投資者思考，大市在24100點已見頂。無疑息口再度延遲上升，對息口敏感的地產股帶來刺激作用，今日地產股確實普遍高收，其中恆基地產(00012-HK)更跑贏大市，升幅達1%，長實地產(01113-HK)升幅更達1.5%。可是地產股佔恆指比重遠不及金融股，其中重磅股匯豐控股(00005-HK)佔大市比重更達一成，當匯控股價向下，單靠地產股無法讓大市出現更理想表現。

今日匯控股價高開低收，全日跌幅達1.4%，拖累大市下跌35點。聯儲局對息口採取按兵不動的策略，不是對金融股有利嗎？因為低息環境可以刺激消費及投資氣氛，就算銀行淨息差略為收窄，仍可以透過擴大貸款規模以達到薄利多銷。目前銀行的淨息差相信已到了一個令人無法預期的水平，同時經過多年的超低息環境下，孳息曲線已相當平坦，對金融機構的盈利大為影響。所以匯控倒跌收市，反映投資者已經了解到持續的超低息環境，對金融業的運作產生損害。

不過聯儲局延遲加息，整體而言仍屬好消息，特別是對資源股而言，是一個讓投資者入市的機會。延遲加息，導致美元匯價轉弱，反映美元強勢的美匯指數今日回落0.5%；由於美元走勢與大宗商品價格呈現雙反方向，因此今日資源價格普遍上升，資源股亦有一定升幅，其中江西銅業(600362-CN)(00358-HK)H股升1.5%，中國海洋石油(00883-HK)亦錄得0.75%。可是資源股升勢能否持續，仍取決於經濟形勢有否出現改變，否則單靠美元轉弱這一個相對消極因素帶動，資源價格難以保持升勢，資源股前景亦難樂觀。就如今日整體大市表現一樣，當心有頭威，無尾陣。

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