鄭糖沖高受阻反彈面臨一定壓力

受國際原糖走勢強勁帶動，鄭糖25日小幅收漲。分析師認為，在國內糖市消息面相對平靜之時，鄭糖走勢受外盤影響較大。全球食糖供應緊張推高原糖價格，進而提振國內糖價。而產區現貨價格高位持穩，近期銷量有小幅增加跡象。這些都將支撐國內糖市易漲難跌。不過從盤面上看，鄭糖1101合約期價臨近前期重要阻力位4,900元/噸，上行面臨一定阻力，短期整理的可能性較大。

國際方面，受現貨市場供應局勢緊張拉動，原糖期貨24日表現強勁。其中ICE原糖10月合約收漲2.4%，報16.19美分/磅，為近一個月以來收盤新高。盡管分析機構F.0.Licht將09/10榨季全球食糖產量預期提高，且在印度和巴西糖產量增長的情況下，10/11榨季全球糖市將由短缺轉為過剩。但對原糖影響可能有限，因為經過兩年食糖短缺后全球食糖庫存降至20年低位，各國補庫需求強烈，且全球經濟復蘇也將促進食糖需求的增長。因全球糖市需求回暖和技術性買盤涌入的提振，自5月初以來國際糖價震蕩走高。另外占總產量10%的巴西東北部洪水泛濫和主產區東南部地區持續干旱也可能影響后期產量，這刺激了基金做多的意愿。從盤面上看，ICE原糖10月合約在17美分/磅上方可能遇到較強阻力。短期仍有走高的可能。

在現貨市場，國儲糖投放的傳聞仍未確定，但商家及終端用戶對目前白糖的采購并沒有表現出過于謹慎，部分廠商表示銷量有所好轉。其中，廣西南寧集團報價為5,150元/噸，可以成交，中間商價格保持5,150元/噸，詢價十分積極；云南昆明報價5,000-5,020元/噸，成交一般。近期白糖現貨市場銷量在買漲不買跌的心態下有所好轉。

從持倉上看，25日在SR1101持倉排名前二十的機構中，多頭累計增持2,998手多單，而空頭累計減持5,564手空單。其中長城偉業增多減空，空翻多明顯。整體上看，單日持倉變動有利于多頭。

不過，從技術面上看，鄭糖的漲勢可能面臨一定壓力。鄭州白糖指數今日沖高受阻于60日均線，而主力1101合約則承受著前期重要阻力位4,900元/噸的考驗。在重要阻力位附近，糖價上行很難一蹴而就，震蕩整理消化壓力可能成為近期的主趨勢。

(李智 撰稿)

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