菲律賓大盤績效搶眼 基本面看好 消費力強可望持續推高牛市

图片说明
菲律賓證券交易所。(圖:AFP)

菲律賓近 3 年來國內生產毛額 (GDP) 表現亮眼,菲律賓綜合指數 2014 年績效長紅,大盤漲幅達 22.76%。分析師預期,菲律賓消費力依舊強勁,可望持續帶動牛市狂奔。

《CNBC》報導,菲律賓統計局 1 月 29 日公布,去年第 4 季 GDP 成長 6.9%,增幅大於第 3 季的 5.3% 及市場預估的 6%。菲國去年全年 GDP 擴增 6.1%,2013 年成長 7.2%,2012 年成長 6.8%,為 1950 年代中期以來連續3年最佳表現。大盤方面,菲律賓綜合指數從 2013 年底迄今漲幅已逾 30%,光是今年就已經攀升近 6.4%。

大和證券 (Daiwa Securities Group Inc.) 分析師 Jibo Ma 表示,在當前大宗商品價格慘烈崩跌的環境下,菲律賓股市大盤相當突出,有別於其他開發中國家,菲律賓消費者支出的 GDP 佔比達近 84%。

Ma認為,菲律賓經濟動能還能維持好一段時間,其中主因在於菲律賓人口比例近 1/3 年紀低於 15 歲,海外匯款量大支撐國內消費。大和證券建議增持菲股在投資組合的權重。

聯昌國際 (CIMB Group Holdings Bhd) 分析師 Kelvin Goh 指出,菲律賓目前通膨率低、利率低、燃料支出低,外匯存底增加,經濟增長情況良好。此外,Goh 預期,菲律賓的政府公共基礎建設支出未來將會增加。

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 對於菲律賓市場也持樂觀態度,認為外資仍會持續挹注資金到股市中。

儘管如此,在菲律賓大盤已經連續數年走高,部分分析師認為,目前菲律賓股市估值已略高。《路透社》統計數據顯示,菲律賓綜合指數的本益比已達 22 倍。Jefferies 投資銀行資料也指出,自今年起外資已匯入近 7.04 億美元投入菲律賓的共同基金與 ETF。

 SHK Private 的首席投資策略分析師 Stephen Sheung 表示,菲律賓的基本面相當穩健,但是股市估值已出現溢價的情況,可能無法支撐市場期待或許會落空。但是,Sheung 指出,只要菲律賓的流動性維持充裕的狀況,股市就有機會持續攀高。