Fed購買公債計劃 為何引發全球貿易緊張?

聯邦準備理事會(Fed)計劃進一步買進政府公債,引發了國內批評者抱怨,此舉將無可避免引發高通貨膨脹及金融動盪。

而許多外國人也同感憤怒。他們聲稱,Fed的6000億美元計劃,將給予美國出口商不公平優勢,危及全球經濟。

果真如此?還是Fed的這項計劃可以有效協助結束嚴重的就業危機,重振依舊疲弱的經濟?

無論是二種情況中的那一種,很少有人會爭議Fed主席伯南克是在進行一場豪賭。無論他的計劃能否成功幫助美國經濟,都可能引發一場貿易戰,並鼓勵在金融市場進行危險投機行為。

Fed的這項計劃引發了各界的激辯,在千夫所指的情況下,幾乎讓本周在首爾舉行的世界領袖高峰會陷入了困頓。歐巴馬總統周四在高峰會上,被迫為美國的政策進行了辯護,他說「美國能夠為世界經濟做的最重要的事情,就是成長。」

許多經濟學者說,Fed並沒有太多的選擇,尤其美國失業率高達9.6%,短期利率已接近零,而且國會還拒絕進一步支出以提振經濟。

Fed的子彈已經用罄,所以宣布大印鈔票,平均每個月買進750億美元財政部公債,為期八個月。而且不排除還會進一步再印鈔票。債券購買計劃是要透過壓低長期利率,增添經濟動能。較低的利率可望激勵消費者與企業增加借款與消費。

Fed的這項計劃真能收到這種功效?

應是不太可能,批評者說。例如,抵押貸款利率已經降到了記錄低點,然而房屋市場仍未見明顯復甦,失業率仍居高不下,經濟也未見大幅成長。

目前利率已經極低,民眾與企業仍無法或不願借錢消費,如果利率再降低一點,真能讓他們開始願意借款消費,重振經濟?

較大一點的希望應在於,較低的利率將能拉抬股市。因為,一如伯南克所說,投資人將把資金撤出低收益公債,轉投資股市。股價上漲讓投資人覺得較為富有,也較願意支出。

企業領袖並無不同。當他們的個人財富增加,他們公司的股票上漲,他們也會變得更有信心。也較可能徵用新人,增加支出。一旦他們願意這麼做,經濟就能轉強。

然而,Fed的這項行動也可能引發全球緊張。因為當他們印更多鈔票,降低利率,就會有更多資金流入金融體系,導致美元下跌。美國產品在全球各地就會變得更為便宜,但外國產品在美國就會變得更貴。因而美國人變得較不可能購買外國產品。


coinpionex