瑞信：ECFA早收清單為台股注入強心針 航運股受惠最大

瑞信證券台股研究部主管艾藍迪表示，台股自4月以來已經回檔10.6%，ECFA協商取得進展可望給市場打一劑強心針，對航運股來是大利多，金融服務業和石化業則屬中度利多。

艾藍迪認為兩岸直航對獲利貢獻度達20-25%的華航(2610-TW)和長榮航(2618-TW)將直接受惠，航空業者是最大贏家。兩岸的合作已經使直航班次和航點在6月增加，且松山和虹橋也已啟動對飛定期班機，兩岸直航航線的毛利率比其他航線的平均值高出1倍有餘。對於船運的部分影響則相對較小，但專注經營亞洲區內航線的萬海為最大受惠者。

艾藍迪指出，銀行股會因為取得進入中國市場的門票而獲得買盤，但光是進入中國市場是不夠的，要建立網絡和存款基礎以轉虧為盈需要時間。台灣目前有8家銀行在大陸有辦事處，其中7家已經設立超過兩年，如果確定參考CEPA條件，則有助於提振投資人對金融股的信心，但短期內對獲利前景幫助不大。

艾藍迪強調早收清單裡面的產業如下游電子業、水泥、石化和紡織等，大多數業者都已經在大陸有投資，因此降低關稅對它們的助益不大。石化業則因為供過於求的問題大過關稅調降的利多而顯得黯然失色。預估大陸目前對台灣石化業設下的6.5%關稅會分階段調降，頂多從明年1月開始每年降1-2%，直到降到0為止。但因日韓也在要求，如果台灣石化產品關稅獲得減免，那它們也要提早從2012年開始享有同等優惠，這樣台灣業者的利益其實有限。