強勢股補跌或預示調整結束

昨日A股市場出現了較有意思的走勢：一方面是金融地產股的反彈使得指數出現了企穩態勢，但另一方面則是前期強勢股紛紛補跌，不少新能源個股甚至跌停，使得后續走勢的分歧加大。那么，如何看待這一信息呢？

金融地產股企穩

昨日A股市場其實有兩個顯著的特征。一是熱點轉換迅速，當升科技等新能源電池概念股以及海普瑞等高價新股的跌停，意味著高成長預期下的個股也面臨估值壓力。所謂好股票，應包含兩個部分：優質企業加適當的估值。

二是熱點切換雖然引發了市場震蕩，但從收盤情況來看，A股市場依然出現了企穩征兆：一方面是周一外圍市場一片歡歌笑語，歐元區金融動蕩有望在相關各方努力下有所回穩，提振了多頭的做多底氣；另一方面則是因為金融地產股出現了久違的反彈，其中率先在上周就企穩的廣宇發展、天寶基建等品種明顯有資金持續流入的跡象，故在上周就介入的資金昨日發力，使得金融地產股成為大盤反彈的急先鋒。此類個股是市場人氣股、權重股，它們的逞強使得指數可以忽略新能源概念股等前期強勢股補跌的壓力，讓上證指數最終拉出陽K線。

行情漸漸回穩

經過周一的熱點切換以及指數企穩之后，大盤是否尋找到一個短暫的底部呢？或者說多頭是否可以找到喘息的機會呢？答案可能是相對樂觀的，一是因為此次歐債危機讓市場參與各方充分認識到全球經濟持續回升的基礎并不扎實，進一步調控政策的預期就相對削弱。與此同時，關于房地產上漲勢頭得到遏制的輿論報道也佐證這一觀點，這將有利于后市金融地產股的活躍。

二是市場企穩之后，將使強勢股大肆補跌的市場基礎不復存在，隨著指數企穩，新能源板塊等為代表的新興產業、創業板為代表的高成長小盤新股，繼續大范圍的補跌行情或將暫告一段落。

當前產業結構調整已上升到國家戰略高度，新能源動力汽車、核電設備、風電設備、高鐵、城市軌道交通等相關行業的成長前景是相對樂觀的，它們的補跌只是因為短線估值高企。通過近期的急跌已經初步釋放了估值高企的泡沫，后市再度急跌的空間已不大。

當然，補跌行情不可能一下子就迅速整齊劃一地結束，畢竟部分小盤股的成長性并不強，主要是依靠題材支撐，所以，結構性的補跌行情可能會延續。數量上，可能會零星出現；幅度上，跌幅可能會趨緩，對市場的壓力也會有所減輕。

從低估值高成長中尋找機會

從技術面分析，上證指數在2640點附近，與去年8月底形成雙底的可能性依然存在，上證指數日K線圖持續兩日低位陽十星的走勢，也顯示做多能量正在聚集，目前的指數風險已有所降低。

在此背景下，市場可操作性將有所提升，在操作中，可以從估值與成長性兼具的角度來尋找投資機會。比如可以關注目前動態市盈率只有20倍以下的印染企業股，傳化股份、安諾其、德美化工等個股可跟蹤。而行業前景樂觀、動態市盈率在近期持續調整中有所降低的東方電氣、二重重裝、南風股份等核電板塊，杉杉股份、中國寶安、江蘇國泰等電池概念股也可跟蹤。