恒指小幅收高 銀行H股領漲

A股及港股周二早盤受到內地媒體有關升息報道的影響低開低走，但不利消息逐漸為市場所消化，逢低買盤涌現，截至收盤，兩地市場均以紅盤報收。恒生指數收報23428.15點，漲幅為0.82%；國企指數上漲0.92%。

藍籌股方面，收租股九龍倉集團以5.84%的漲幅位居恒指成分股漲幅榜首，公司旗下尖沙咀海港城商場今年前十個月總營業額達155.6億港元，創歷年同期新高﹔同時預期12月份營業額可同比增長超過兩成。在九龍倉的帶動下，另一只本地收租股希慎興業也上漲1.56%。在香港政府的樓市調控下，雖然市場各方對于住宅地產的前景各執一詞，但卻普遍看好商業地產市場前景。仲量聯行周二預期，至今年底，香港甲級寫字樓平均租金將有雙位數字升幅，并相信未來幾年租金受惠于供應緊張及空置率下降仍會向上，料明年整體寫字樓租金升30%-35%。摩根大通也表示，盡管香港住宅地產交易量放緩，但商業地產市場似乎變得更加活躍，因為非住宅交易不適用于特別印花稅。摩根大通稱，大陸游客的涌入令香港零售和租賃行業繼續獲益，一些香港物業出租股的表現強于地產開發類股。

中資股方面，銀行類H股一改近日頹勢，昨日全線收高，工行、建行、中行漲幅均在1%之上。該類個股的反彈與升息預期漸強不無關系，因為相對于上調準備金率以及收縮信貸，升息也許是對商業銀行最為有利的一種緊縮措施。野村證券亞洲(日本除外)銀行研究部主管馮哲昨日表示，雖然市場預期內地明年新增貸款將縮減，但基于加息預期，中資銀行股將會有不錯表現。由于央行加息目的為抵抗通脹，將主要著重定期存貸款對稱加息，而銀行成本則大部分為活期存款，因此將有利于息差擴大；企業成為弱勢，銀行定價能力也可得以提升；而且，銀行利潤增速對“量”的敏感度遠不及“價”。

展望后市，目前無論對于A股還是港股來說，內地明年政策基調轉向已明朗化，而短期升息的預期也較為充分，市場已逐步消化了政策層面的變化，后市繼續大幅下跌的可能性不大。但若要展開一輪像樣的漲勢，還需要成交量配合，其刺激因素可能是美元繼續走軟或者內地通脹低于預期。