貨幣政策打壓?權重股表現低迷?滬深300指數5月4日早盤收報3,034.41點跌1.07%

滬深300指數5月4日早盤低開震蕩，收報3,034.41點，跌1.07%。權重股多數下跌，滬深300指數短期或呈現震蕩整理。

滬深300指數5月4日早盤大幅低開后沖高震蕩，收報3,034.41點，跌32.95點或1.07%；共成交21.87億股，成交金額293.98億元，較上一交易日405.48億元萎縮27%。十大權重股除停牌外八漲二跌，其中，招商銀行(600036跌1.89%，中國神華(601088)跌0.68%，萬科A(000002)跌2.56%。前20大權重股貢獻指數19.1點，金融地產類股貢獻指數18.7點，能源類股拖累指數0.4點。

盤面看，個股漲跌互見，指標權重股多數下跌，滬深300行業指數八跌二漲，醫藥指數漲幅居前，恒瑞醫藥(600276)漲5.03%，消費指數漲幅居次，五糧液(000858)漲0.46%；金融指數跌幅居前，中信證券(600030)跌停，信息指數跌幅居次，方正科技(600601)跌0.57%。

板塊方面，銀行類股下跌，招商銀行(600036)跌1.89%，建設銀行(601939)跌1.33%。中國人民銀行決定，從2010年5月10日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，農村信用社、村鎮銀行暫不上調。此次是央行2010年以來第三次上調存款準備金率，此前兩次上調時間分別是從1月18日和2月25日，調整幅度與此次相同。而央行年內第三次上調存款準備金率，不僅將進一步抑制各商業銀行放貸的沖動，同時將小幅縮減銀行的息差率，在信貸基數增長減緩的情況下，將給銀行盈利增長帶來壓力。

地產類股下跌，萬科A(000002)跌2.56%、保利地產(600048)跌3.81%。新華社近期刊發評論，對房地產調控的基調出現微妙變化，從“遏制房價過快上漲”轉變為“引導房價理性回落”。而從目前國家對地產調控以及銀行在資金收緊情況下的業務結構調整看，房地產領域的信貸資金將進一步收緊。因此，央行提高存款準備金率，其實是管理層調控樓市政策的一個延續。同時，北京、浙江等地方政府陸續出臺的樓市調控細則也使得各地商品房成交量低迷，這或影響相關上市公司的下半年業績表現。

醫藥類股上漲，恒瑞醫藥(600276)漲5.03%、復星醫藥(600196)漲2.55%。目前，生物醫藥產業振興產業規劃在研究制定中，估計8月可以完成。有消息表示，國家“十二五”規劃，將以戰略性新興產業為主導，轉變經濟發展方式。而這次生物醫藥振興將納入到“十二五”規劃中，成為核心戰略支持新興產業之一，作為重點扶植發展的對象。而統計數據顯示，2010年1－2月醫藥工業實現收入1430億元，利潤總額148億元，同比分別增長27.97%和43.19%，增速較2009年收入和利潤總額21%、25%的增速明顯加快，且行業的利潤增速>收入增速。從盈利水平看，2010年1-2月毛利率32.34%，比2009全年毛利率高1.67個百分點，比2009年同期毛利率高出0.42個百分點；利潤率10.31%較2009年全年提升0.16個百分點，相比去年同期更是提高了0.91個百分點，創下最近10年來的最高盈利水平。從基金持倉來看，今年一季度，基金選擇了增長確定、不受宏觀調控影響的醫藥、消費行業作為投資布局的重點。在醫藥板塊中，華蘭生物、東阿阿膠、中恒集團、華潤三九、科華生物、天士力、康美藥業等均被基金重點增持。

現貨指數早盤低開震蕩。盤面看，銀行、地產類股走低抑制大盤表現，醫藥類股因受產業政策出臺預期激勵而漲幅居前。目前來看，因經濟過熱和通脹風險顯現導致的趨緊性政策調控將延續，來自政策面的壓力仍將存在。“五一”期間，中國人民銀行決定，從2010年5月10日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，農村信用社、村鎮銀行暫不上調。這是央行年內第三次上調金融機構人民幣存款準備金率。由于地產板塊受信貸收縮政策沖擊較大，因而面臨再度向下調整的壓力。另一方面，上市公司年報、一季報已于4月底披露完畢，高增長、高送配對股價的刺激告一段落。近期市場或缺乏持續熱點引發股指向上，因而短期繼續維持震蕩的可能性較大。

(馮迪??撰稿)